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家电

业绩炸裂,千亿巨头股价却下跌

来源:德林社

文 | 金卫

8月21日,光储龙头阳光电源低开低走,盘中一度重挫逾8%,截止收盘,阳光电源依然大跌近7%,股价报于99.7元,总市值为1481亿,较上一个交易日缩水了110亿。


(资料图片)

当天,阳光电源成交量放大到37.8亿。阳光电源大跌,或与储能板块大幅调整有关。当天,储能板块普遍低迷,除了阳光电源大跌、固德威、华宝新能等跌幅在8%以上。

值得关注的是,最近阳光电源公布了一份炸裂的业绩,上半年净利润超去年全年总和,不过业绩对阳光电源的股价提振并不明显,公司股价自业绩公布之日的116元高点跌下来,最大跌幅达到15%。

到底怎么了?

阳光电源,主营业务为阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务,是全球光伏逆变器出货量最大的公司。

从近年营收结构来看,光伏逆变器和储能系统是阳光电源的两大业务板块,合计贡献约六成的营收。

以2022年业绩为例,阳光电源的光伏逆变器业务板块占比最高,达到39.04%,储能系统板块在近五年持续增长并贡献了25.15%的营收。

8月7日晚,阳光电源披露半年度业绩预告,预计今年上半年实现营业收入260亿元至300亿元,同比增长112%至144%;实现归属于上市公司股东的净利润40亿元至45亿元,同比增长344%至400%。

对于业绩大幅增长,阳光电源表示,全球新能源市场保持快速增长,公司持续加大研发创新,坚持纵深发展,持续推进市场、产品全覆盖战略,充分发挥全球营销服务网络优势,品牌影响力持续扩大,市场领先地位进一步提升,光伏逆变器和储能系统等核心产品收入同比大幅增长。

2022年,阳光电源实现归母净利润35.93亿,这意味着,今年上半年40亿元至45亿元的净利润已经超过去年全年的净利润。

今年一季度,阳光电源净利润为15.08亿,根据测算相当于阳光电源在今年二季度狂赚了25-30亿,将公司提升到一个全新的数量级!

从赚钱能力来看,若上半年实现280亿营收和42.5亿净利润,对应的净利率为15.18%!去年同期,阳光电源实现122.8亿的营收,9个亿的净利润,对应的净利率为7.33%。也就是说,阳光电源今年上半年的赚钱能力或赚钱指数大幅增长。

目前,阳光电源两大核心业务,一个是逆变器领域,一个是储能领域,尽管赛道上竞争对手环伺,阳光电源均占有重要席位。

2023年上半年,我国光伏逆变器累计出口金额423.65 亿元,同比增长109%。其中,阳光电源所在的安徽省,今年上半年光伏逆变器累计出口金额70.84亿元,同比增长234%,大幅领先于整个逆变器行业。

对于业绩增长,阳光电源还提到三大原因:精益化运营能力提升、海运费下降和汇兑收益增长也助推了上半年归母净利润的大幅增长。”

阳光电源近一半的收入来自海外地区,海运费用、人民汇率对公司业绩影响较大。

阳光电源在2022年年报中曾披露,“公司以正常经营为基础,以具体经营业务为依托,通过开展套期保值、持续监控、及时结售汇等方式以减少汇兑损失,控制经营风险。”

不过,虽然业绩大幅增长,但是公司今年以来的股价表现一般,目前的股价较年初依然下跌超10%。

阳光电源于2011年上市,几年前还是一家市值较小的公司,2020年初,公司股价尚在10元以下徘徊。

随着光伏产业大发展,阳光电源一路上涨,2020年总市值正式突破1000亿,成为光伏企业中第三家破千亿的企业,全年涨幅达到591%,成为当年的十大牛股之一。

股价上涨,也是阳光电源的业绩爆发期。2019年至2022年,阳光电源的营收分别为130亿、192.8亿、241.4亿、402.6亿,同比净利润分别为8.9亿、19.5亿、15.8亿、35.9亿。

一方面,阳光电源过去涨了两年,股价透支了上涨空间;另一方面,阳光电源所在的逆变器行业能否维持高速增长尚不得而知。最新数据显示:7 月我国逆变器出口额为54.6 亿元,同比减少7.64%,环比减少18.22%,从行业层面来说,对逆变器公司带来一定的利空影响。

对阳光电源有何看法,欢迎在下方留言。

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