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债市日报:4月27日_消息

来源:新华财经

新华财经北京4月27日电(王菁)债市周四(4月27日)延续强势,银行间主要利率债收益率普遍明显下行,10年期国债收益率创逾5个月新低;国债期货全线收涨,30年期主力合约创上市以来新高,10年和5年期主力合约创逾5个月新高;央行在公开市场连日净投放,支撑银行间月内资金供给,隔夜回购加权利率创近一个月新低。


(资料图片仅供参考)

市场人士表示,月内资金面明显宽松,隔夜回购利率跌破1%,继续支撑债券交投情绪。基本面修复进程维持平稳,短期内无需担忧货币政策调整。随着监管引导存款利率下行,银行负债成本降低也为债市打开空间。部分机构建议组合维持一定久期,并保持资产的流动性。

【行情跟踪】

国债期货全线收涨,30年期主力合约涨0.38%创上市以来新高,10年期主力合约涨0.24%,5年期主力合约涨0.14%,均创逾5个月新高,2年期主力合约涨0.05%。

银行间主要利率债收益率普遍明显下行,截至发稿,10年期国开活跃券220220收益率下行2BPs至2.9910%,创1月11日以来新低;10年期国债活跃券230004收益率下行2.25BPs,报2.7825%,创2022年11月11日以来新低;5年期国开活跃券230203收益率下行2.75BPs,报2.755%,30年期国债活跃券220024收益率下行1.75BPs。

银行“二永债”成交活跃且收益率普遍大幅下行。截至发稿,“22工行二级资本债04A”收益率下行3.7BPs,“23农行二级资本债01A”收益率下行4.31BPs,“23工行二级资本债01A”收益率下行5.25BPs。

中证转债指数收盘涨0.50%,成交额558.57亿元,“N亚科转”涨超19%,“N鹿山转”涨超15%,惠城转债涨超9%,溢利转债和一品转债涨超5%;天铁转债跌超14%,永鼎转债跌近13%,万兴转债跌超6%。

【海外债市】

亚洲市场方面,日债市场周四(27日)走弱,随着货币政策会议的开始,部分市场投资者提前抛售日元资产。目前,投资者已经降低了对日本央行将在本周调整政策的押注。不过,在一些投资者看来,这种市场的平静也给日本央行提供了迅速采取行动的机会。

截至27日尾盘,10年期日债收益率报0.465%,上行0.9BP;3年期和5年期日债收益率分别上行0.4BP和0.5BP,报-0.015%和0.156%。超长端品种同步走弱,20年期和30年期日债收益率分别报1.111%和1.367%,分别走高2.8BPs和5.1BPs。

日本央行今日开始召开为期两天的货币政策会议,新任行长植田和男也将迎来其任内首次政策会议。虽然市场普遍预计日本央行将维持总体货币刺激政策不变,但投资者更多关注的是,在日本央行十年来首次领导层换届后,新行长可能会做出哪些调整。

【资金面】

公开市场方面,央行公告称,为维护月末流动性平稳,4月27日以利率招标方式开展了930亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。数据显示,当日340亿元逆回购到期,因此单日净投放590亿元。

市场人士表示,为维护月末流动性平稳,近日央行加大公开市场逆回购投放力度。后续央行将继续灵活开展公开市场操作,保持市场利率和流动性处于合理水平。

资金面宽松,Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行34.9BPs报0.868%,7天期上行14.9BPs报2.211%,14天期下行2.5BPs报2.35%,1个月期下行0.1BP报2.309%。

【机构观点】

中信固收:一季度社零数据显示出不同商品、不同消费群体间的较大分化,居民收入和信心的偏软仍然是消费动力不足的核心制约。疫情放开之后的快速修复期过后,商品消费的修复速度或将有所变慢。相比之下,服务消费仍然有进一步复苏的空间。

中金固收:考虑当前经济反弹仍面临不确定性,后续货币政策或有进一步放松。在低通胀而货币政策偏松背景下,债券市场总体仍相对受益,由于房地产市场恢复偏慢,实体融资需求恢复不足,大量资金仍然停留在金融体系,体现为债券配置需求,成为支撑债券收益率低位运行的重要力量。

国君固收:近两个月,债市“利空钝化、利多敏感”的牛市特征逐渐显现,事后来看,2022年底的理财赎回潮导致的下跌仅仅是“插曲”,随着“插曲”结束,预期与现实逐步回到原先轨道上,债市延续2021年下半年以来的牛市行情。目前长端利率并未充分定价经济转型背景下的信用低速扩张状态,10年国债有望下行至2022年低位,主力资金切换下长端利率债估值溢价或将持续提升。

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