A股市场俨然成为大股东的屠宰场

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A股市场俨然成为大股东的屠宰场

2023-08-19 13:49:27 来源：雪球网

今年以来，A股市场看似指数下跌不多，可90%的股票跌幅巨大。近期打开网络，骂声一片，今天的话题就说说A股市场如何成为大股东的屠宰场的。

(资料图片)

根据中国人大吴晓求教授近期的观点：A股每年IPO，再融资、大股东减持三项消耗资金近3万亿，而新增资金远远达不到3万亿，市场只好下跌。可指数看似并没有下跌，主要是过去几年中字头股票严重低估，今年几只大盘中字头股票上涨，托住了指数。特别是近半个月市场狂炒券商股，对指数贡献也很大。

出现这种情况的罪魁祸首就是吴教授提出的三大原因：IPO、再融资、大股东减持，接下来一一分析。

一、IPO

今年上半年IPO数量160只，融资1620亿，相比去年略有减少，但是今年是全面注册制实施第一年，首发发行价格一般为同行二级市场价格估值的两倍，新股上市经过一天狂炒，次日开始延绵不断的下跌，IPO越多，对指数的伤害越大。

二、再融资

今年1-7月，沪深A股共有283家公司进行再融资，相比去年同期增加6.4%，共计募集5257.5亿元。

整个光伏产业链上半年再融资超过2000亿，另有公布再融资超过1300亿。众所周知，光伏技术由P型电池向N型电池转换，各大厂商争先恐后在二级市场抢钱，纷纷扩产N型电池产线，那么转型成功，P型电池的产能就成为废铜烂铁。由于目前的光伏技术门栏不高，这样的扩张，总有一天产能过剩，大家都赚不到钱，从二级市场融资的钱可能永远收不回来。受损失的是中小股民的钱。笔者在前期文章中多次提到二级市场再融资90%不会给股东创造价值，只能是毁灭价值。

以晶科能源为例看看上市公司如何从二级市场抢钱的？

2022年1月26日IPO发行融资100亿，2023年4月17日发行可转换债融资100亿，2023年8月宣布定向增发融资97亿，一年半的时间这家没有啥技术门槛的制造业就要抢钱300亿，各位朋友可以想象这300亿的资金何时分红收回投资？股民的血汗钱一定会被这样的公司糟蹋掉。

再看看券商再融资：

看看这些排队再融资券商的丑恶嘴脸，动辄几十亿、上百亿，按照券商目前的分红政策，投资了这些券商，你到死靠分红也分不回来，全部是毁灭价值。特别是那些小券商，没有任何投资价值，纯粹是糟蹋股民的钱财。

以一家去年刚上市的国联证券为例：

2020年7月30日首发融资20亿；

2021年10月19日定增51亿；

2023年6月公告在定增50亿；

这样的一家烂公司却能连年从二级市场上疯狂圈钱。

三、大股东减持

根据过去五年大股东减持数据，每年减持的数量都在2000-3000亿之间，今年更为厉害，随着AI热炒，大股东集体离婚减持，这也是中国有特色的离婚案吧。

更为甚者今年以来已有48家大股东违规减持，而我们的监管层只是一张警示函的警示而已，相对于几亿、几十亿的减持，警示函有个屁用！

今年最热门的股票科大讯飞前三大股东集体减持，你减持吧我登场，市场在大股东的信息披露下，股价蹭蹭往上串，三大股东实现减持。

国内证券市场搞成这样，我想有如下几点原因：

1、国内市场极不成熟，人家抢钱自然有人给。只要未来能把股票倒腾给小股民就行，亏钱了大股东兜底。

2、注册制全面实施，原来监管部门还有看门人的作用，现在基本不管，任由大股东屠宰了。

3、看看晶科能源再融资发布后，市场狂跌，立即来个上市公司增持，增持后的股份作为高管激励，这样的游戏，一切为了融资，大股东玩死你不偿命。

4、全部注册制了，监管不力，隔靴挠痒式的监管，任何作用起不了。

5、大股东联合庄家以市值管理的名义坐庄，哄抬股价后减持，市场不成熟，竟相信大股东为了减持拉高股价的信息披露。

全面注册制实施后，A股市场就像是一个大牧场，牧场原来有人看门，现在门都没了，任由野狼绞杀。

笔者在这里大声疾呼：

1、全面实施注册制后，要严格管理大股东的信息披露行为，如果为了自己的利益而做虚假信息披露，要罚他倾家荡产，然后坐牢，这才是公平的交易。

2、对于操纵股价的游资、庄家要学习美股的监管方式，立即处理，罚的倾家荡产，看谁还敢以操纵股价割韭菜？

3、以上两项政策严格实施后，垃圾公司才会彻底退市，我们的市场不需要那么多的赌具存在。证券市场给了你这么多机会和金钱经营企业，你没有经营好，就不该在这个市场上混着，混着百害无一利。

4、不应该降低交易门坎，应该抬高交易门坎，老百姓攒个钱不容易，投资不是简单的事，用老百姓的钱支持企业融资的政策改好好反思了，这样的政策会加大贫富差距。

5、二级市场的资金不是少了，而是太多了，所以垃圾股价格才这么高，这样的股价结构，一个再烂公司的大股东都会不劳而获，只要上市就能成为亿万富翁，这公平吗？

6、市场畸形到这种程度，发行和交易制度和监管方式出现了重大问题，在这样一个不成熟的市场中，监管者应该起到看门人的作用而没有，任由机构、游资、大股东和庄家联合屠杀中小投机者，口口声声保护中小投资者，哪里得到了应有的保护？

基金从业二十载于2023、8、15

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