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天天快消息!下调目标价34%,大摩“不看好”隆基绿能?

来源:环球老虎财经

6月8日,摩根士丹利将隆基绿能的目标价从58元下调至38元人民币,下调幅度达34.48%,截至午盘收盘,隆基绿能下跌0.29%,报27.42元/股。

与此同时,摩根士丹利小幅下调了今明两年隆基绿能的每股盈利预测,并称公司相较于行业其他的竞争对手增长更慢。不过报告仍指出,市场对电池板模块的盈利能力担忧过度。

事实上,早在摩根士丹利下调隆基绿能目标价之前,隆基绿能股价就已经持续走低,年内股价跌幅达35.28%,从年初的3186亿市值跌至2078亿市值,缩水约1/3。


(资料图)

摩根士丹利下调隆基绿能目标价或与市场竞争加剧有关。作为光伏行业的龙头,2022年隆基绿能以超过45GW组件出货量再次位列全球第一。

然而,伴随光伏产业的发展,行业竞争越来越激烈。2022年末,隆基绿能旗下硅片及硅棒业务的毛利率为17.61%,相比2021年末的27.55%毛利率,下滑了9.94%。

在光伏行业一体化趋势下,隆基绿能此前在技术和成本等方面的竞争优势有所削弱。数据显示,截至2022年,隆基绿能的市占率已由之前近50%逐步下降到26%。

其次,摩根士丹利下调隆基绿能目标价或许与光伏组件产能过剩有关,就在不久前,5月24日召开的上海SNEC光伏展会上,隆基绿能总裁李振国曾表示,产能过剩可能是下个月,可能是下个季度,也可能是下半年,但越发生得晚,可能下一轮过剩的程度就会越强。他预计,过剩导致的行业洗牌会让超过半数的光伏企业退出市场。

相关产品价格下降或直接反应了光伏组件行业的产能过剩。5月29日,隆基绿能官网公示了单晶硅片最新报价,单晶硅片P型M10(150μm厚度)价格由6.3元下调至4.36元,P型M6(150μm厚度)单晶硅片价格由至5.44元下调至3.81元,降幅均达到30%。

与此同时,TCL中环也公布大幅下调硅片价格的消息,150μm厚度的P型硅片最新报价较其5月11日的价格下调24%,130μm、110μm两种厚度N型硅片价格也下降近24%。

值得注意的是,虽然光伏产能过剩的声音不断,但光伏行业产能扩张依旧在加速。

2023年以来,已有不少光伏企业宣布产能扩张计划。6月7日,光伏行业两大龙头通威股份、隆基绿能双双披露了最新投资扩产计划,投资金额均超过百亿元。而在此之前,通威股份和隆基绿能也已经多次公告其产能投资计划。

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