股票与主动股票基金(九) 主动股票基金的“性价比”主要看什么?

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股票与主动股票基金(九) 主动股票基金的“性价比”主要看什么?

2023-09-09 08:22:19 来源：壹财信

不知道你发现没有，就像买东西并不一定是越便宜越好、综合考虑之下性价比高才是首选，在选择主动股票基金时，看“性价比”的道理也同样适用。

【资料图】

投资的“性价比”，其实就是风险收益比。我们都希望尽可能以承担较低的风险追求较高的收益，寻找“性价比”高的基金。

基金的“性价比”主要看什么？

评估主动股票基金的“性价比”，经常会用到以下指标：

1. 夏普比率：这是最常用的投资“性价比”指标，用来衡量所选时间区间内，每承担一单位风险，相对于无风险收益，能获取到多少超额收益。该指标越高，说明基金的投资“性价比”越高。计算公式如下：

夏普比率=

其中，用波动率来衡量风险，超额收益率用“平均收益率-平均无风险收益率（比如一年期国债收益率）”来计算得出。当夏普比率大于1，代表基金的超额收益水平大于风险水平；夏普比率为负时，说明基金在所选区间内相对无风险收益率没有超额收益。

举个例子，假设过去三年里，A基金超额收益率是25%，波动率为20%，那么A基金这三年的夏普比率就是1.25。

2.收益回撤比：又称“卡玛比率”，用来衡量所选时间区间内，每承担一单位回撤，能获取到多少收益。该指标越高，说明基金在承受区间单位最大回撤时，获得的收益越高。计算公式如下：

收益回撤比=

比如假设B基金过去三年最大回撤是25%，年化收益率为15%，它的收益回撤比就是0.6。

与夏普比率相比，收益回撤比在“风险”指标上，采用的是最大回撤值，在“收益”的计算中使用的是基金绝对回报，而不是超额收益。

“性价比”指标通常在哪儿看？

许多基金销售平台会在基金详情界面展示“性价比”指标，并展示这些指标在同类中的排名（或者百分位）情况，大家可以由此了解相关基金中短期或长期等不同时间维度下的投资“性价比”表现，尤其关注中长期指标在同类基金中是否表现较好且稳定持续。

当然，“性价比”指标仅反映基金过去的业绩风险情况，而且也只是其中一个参考维度，“性价比”指标表现较好的基金并不一定就适合投资。我们还应尽可能观察多维度的指标，综合分析待选基金的投资方向、投资风格、历史业绩表现、风险控制水平等多个方面，看是否与自身的预期收益和风险偏好相匹配。选择基金前综合考量“性价比”指标等各个方面，有助于我们获得更好的持有体验。

参考来源：

证券投资基金（第二版，上册），中国证券投资基金业协会组编，高等教育出版社

金融市场基础知识，中国证券业协会编，中国财政经济出版社。

数据及图标来源：易方达投资者教育基地

声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资需谨慎。

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