最新要闻

广告

手机

“韵味杭州”2023亚洲壁球混双比赛在杭州开赛 每日速讯

“韵味杭州”2023亚洲壁球混双比赛在杭州开赛 每日速讯

石家庄学院在第三届河北省大学生化学实验创新设计竞赛中再创佳绩

石家庄学院在第三届河北省大学生化学实验创新设计竞赛中再创佳绩

家电

宏观经济研究周报:工业生产环比企稳

来源:巨丰财经

投资摘要:

6月部分高频指标显示工业生产开始环比企稳,有色金属、黑色系商品价格也迎来反弹,但与地产、外贸相关的高频指标并未出现显著回暖信号。我们认为未来国内稳增长抓手将是基建和汽车,反映在指标上分别是6月石油沥青装置、全/半钢胎开工率的环比回升。但受地产和外贸持续走弱的影响,未来经济向上修复的高度或较为有限。

基数走高带来居民出行同比增速下降


(资料图片仅供参考)

主要城市地铁客运量同比增速下降,环比与上月持平。截至24日,6月十大主要城市地铁客运量日均值5336.6万人次,同比增长35.7%,去年6月客运量基数逐步走高拖累增速较上月下降61.2个百分点。从绝对量来看,公共卫生事件对居民的出行并未造成显著影响。环比来看,6月地铁日均客运量较5月环比下降1.3%,降幅较上月收窄3.8个百分点,预计未来主要城市地铁客运量也将保持稳定,波动更多的来自节假日和季节效应。

航班执行架次同比增速继续走低,日均值保持稳定。截至24日,6月国内航班执行架次日均值1.3万,同比增长53.8%,基数走高导致增速继续下降。环比来看,6月国内航班执行架次日均值下降1%,日均值已达峰。

工业生产出现回暖迹象

高炉、石油沥青装置、全/半钢胎开工率较上月回升。根据最新数据,6月高炉开工率周均值83%,较5月提升1.1个百分点;6月石油沥青装置开工率周均值34.1%,较5月提升1.4个百分点,工业生产与基建均较上月回暖。截至21日,6月全/半钢胎开工率周均值分别为60.5%、70.4%,较5月分别上升1.2、2.2个百分点。

乘用车零售量高位回落。截止18日,6月乘用车零售量日均值4.4万辆,同比增长35.2%,增速较5月显著下降。从环比来看,6月乘用车零售量日均值较5月下降31.8%,月末最后一周乘用车销量往往冲高,因此目前环比读数偏低。

生产资料价格环比降幅收窄

水泥价格持续负增长,螺纹钢价格降幅收窄。截至21日,6月水泥价格指数、螺纹钢价格周均值分别同比下降19.6%、18.4%,降幅分别较5月收窄0.3、4.6个百分点,其中螺纹钢价格环比上涨3.2%,止跌企稳。

动力煤价格同比保持稳定,生产资料价格环比降幅收窄。截至21日,6月动力煤价格周均值同比下降6.9%,环比与上月持平。整体来看,生产资料价格(周均值,截至16日)同比下降17.8%,降幅较上月进一步扩大,但环比降幅从5月的3.5%回落至2.4%,后续随需求触底生产资料价格环比降幅仍有收窄动力。

需求端压力不减

商品房成交面积同比下降,环比增速再次转负。截至24日,6月30大中城市商品房成交面积日均值同比下降41.8%,增速较5月显著回落;环比下降16.1%,增速自5月回正后再次转负。从绝对量来看,6月日均成交面积与2021年和2019年同期相比有较大差距,在地产销售没有明显起色的情况下,预计未来地产投资也将继续承压,国内需求仍面临较大的压力。

低基数弱化出口增速回正信号。截至26日,SCFI和CCFI均较5月末小幅下降。韩国前20日出口金额同比增长5.3%,增速回正的主要原因是去年6月出口金额基数较低,目前来看外需走弱仍是合理判断。

风险提示:居民消费需求超预期、海外需求降幅低于预期、地产销售超预期回暖、国际大宗商品价格超预期变动、政策风险。

关键词: