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直击华尔街｜Scott Redler解读华尔街一周：债务上限问题不会导致剧烈动荡 经济若衰退美联储需降息

来源：21世纪经济报道

截至5月19日当周，市场关注焦点集中在美国债务上限问题。5月18日周四，美国众议院议长麦卡锡称有望在近期就债务问题达成一致，推动当天美股大幅走高。但事实上，美国白宫与国会领袖在5月19日周五结束了第二次会议，双方都没有提到任何进展，谈判代表表示他们不确定何时会举行新的会议。

目前距离可能发生债务违约的期限6月1日只剩不到两周时间，美国财政部警告称联邦政府可能无力偿还所有债务。该消息拖累美股在周五走低，收窄了本周美股的涨幅。但从整体来看，本周美股三大股指均录得涨幅，道琼斯工业平均指数一周累计上涨126.01点，收于33426.63点，涨幅为0.38%；纳斯达克综合指数上涨373.16点，收于12657.9点，涨幅为3.04%；标准普尔500种股票指数上涨167.9点，收于4191.98点，涨幅为1.65%。

悬而未决的债务上限问题会对美股产生什么样的影响？地区性银行危机是否已经结束，整个板块开始反弹？在未来几周到几个月中，哪些板块值得重点关注？5月19日，我们邀请到美国T3 Live的首席策略师Scott Redler解读市场的走势以及接下来需要重点关注的问题。


(资料图片仅供参考)

债务上限危机会拖累美国的生产力

南方财经：美国未来几个月面临潜在的债务上限危机。从历史上看，在之前的债务上限谈判期间，股市一直波动不定。你认为这次会有什么不同吗？你如何看待这在股市中的表现？

Scott Redler：我从 1998 年开始做交易员，因为债务上限这个问题，你知道我们遇到过多少次潜在的重大股灾吗？但实际上每一次都没什么大事发生，在我看来，这只是美国民主党和共和党试图借机传递他们的观点，这有利于各自的党派。

过去十多年来，关于债务上限问题通常最终都会达成共识，即使没有达成共识，股市也不会出现爆炸性的动荡。通常情况是，如果由于某种原因，他们没有达成共识或者谈判失败，市场上会持续一两个星期出现一些波动。所以，你需要知道自己承受能力如何。

基本上，很多工人会被迫停职，这意味着什么？他们会失业但仍然得到薪水，然后，在一周半到两周内，他们重新开始工作，他们会得到停职期间的薪水。所以，这只会拖累美国的生产力，因为华盛顿两党无法达成共识，有时他们只考虑自身利益，而不是为人民服务。

南方财经：多家区域性银行通过并购整合进行了调整，你认为这将如何影响整个行业，在银行板块你有哪些重点关注的公司？

Scott Redler：从技术层面上看，在二月份，地区银行开始显示出不正常的信号。我使用移动平均线来观察并了解整个行业的状况，地区银行板块开始变得非常疲弱。

而在技术上，当ETF（KRE）跌破了8日线、21日线、50日线和200日线，大部分活跃交易者会卖出。然后，突然间，关于地区银行和潜在风险的新闻开始出现。由于签名银行和硅谷银行这两家银行的投资存款方式，一些交易员实际上通过做空赚了钱。从技术上来看，这些银行释放出来的像是卖出信号，而不是买入的信号。

那么，现在我们处于什么阶段呢？只有3家银行破产宣告彻底失败，或者被合并以处置其资产。但还有大约4500家地区性银行还在运营，所以我会告诉投资者，暂时远离地区性银行个股。因为该行业一直处于低迷状态，如果你想找机会买入，并且你认为在6个月或一年左右的时间内，银行行业将会好转，那么可以考虑通过该行业的ETF来实现。

目前市场正在恢复正常

南方财经：从历史上看，股市一直是经济衰退的先行指标。你是否正在密切关注任何特定的技术指标或模式，以帮助判断经济衰退是否已经近在咫尺？

Scott Redler：华尔街上很多人在2022年11月和12月的时候说过我们将陷入衰退，最初他们说在2022年12月，或者是2023年1月或2月陷入衰退，但是现在已经是5月了，我们还没有陷入衰退。实际上，科技行业股票已经比低点上涨了20％，标普500指数刚刚在今年创下新高，所以当每个人都在担心从未到来的衰退时，他们错失了机会。

看看市场的价格走势以及技术指标，我宁愿遵循技术指标，而不是遵循经济学家对何时会发生衰退的意见。对于活跃的交易者来说，我习惯使用移动平均模型（moving average model），当经济出现衰退时，通常股市跌幅约为20％，人们会损失很多钱，失业率飙升，这些通常是在衰退时发生的情况，而不是在有800万-900万个职位空缺时候，也不是在一个连续三个月上涨的股市，这并不表明衰退的迹象。

所以，我感觉目前市场正在恢复正常，美联储连续十年维持接近于0的利率，现在利率已经超过了4.5％（具体取决于测量工具）。所以这是在减缓消费以及减缓经济，我们必须回到正常的环境中，因为我们在非正常环境中度过了疫情。

南方财经：你预计之后几周到几个月中，影响市场的最大事件或新闻是什么，你如何看待它们对股市的影响？接下来我们应该密切关注哪些板块？

Scott Redler: 现在，表现最佳的行业是科技行业，因为科技公司有很多现金，他们进行股票回购，发放股息，并且不会像地区银行一样一夜之间崩盘至零。所以我正在观察科技股是否能成为持续支撑市场的支柱。

就接下来的3到6个月可能发生的情况而言，美联储已经加息了9到10次，需要一定的时间才能在经济中体现出来。目前我们还没有看到极端的经济放缓，所以可能会发生的情况是，如果消费者受到影响开始减少支出，企业在人力资源方面变得更加高效，像过去的3到6个月一样开始裁员。你可能还记得，在过去的6个月中出现了大量裁员，华尔街喜欢这种裁员，因为这有助于企业的盈利能力，但在某个时刻，裁员可能会变成坏消息，因为这意味着我们正走向经济放缓，他们试图削减成本。在某个时刻，更多的裁员将成为一个线索，表明经济在减弱。

我们刚刚度过了一个比预期好的财报季，所以在下一个盈利季节中，我们或许将看到消费放缓，企业利润开始下滑。如果是这种情况，那么S&P 500指数的市盈率很可能会下降，通常会导致市场进入纠正阶段。一旦这种情况发生，我们将确定可能的下跌幅度和目标位置。然后，一旦我们进入衰退，股市很可能会跌15％。如果发生这种情况，美联储可能必须开始降息，以便让情况变得更加容易应对，以免经济陷入更深的衰退。

（文章来源：21世纪经济报道）

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