机构投资者的投资逻辑

2023-08-03 15:20:40 来源：程序员客栈

(资料图片)

加密生态中有不少鼎鼎大名的风投。他们中某些的投资理念和眼光是很让我钦佩的，我总是密切地关注他们发表的一些文章和论文，希望学习和了解他们对行业最新的看法。除了关注他们的投资理念以外，我也非常关注他们的投资操作，尤其是对加密资产进场和离场时机的把握。对这些顶级风投，生态中有很多专门的团队监控他们在链上的一举一动并经常予以曝光。过往我就一直非常留意这些顶级风投被曝光的操作，想看看他们的操作及投资收益到底如何。最近顶流风投Paradigm几笔对MKR代币的链上操作就被Spot On Chain给抓到了。看完它的链上操作，我觉得其中透出的一些信息很值得和大家分享一下。其一是因为我觉得它链上操作的一些动作值得探讨。其二则是MKR这个代币正好是我熟悉的-------它是我投资的第一个DeFi代币，也是我在2019年大熊市中除了比特币和以太坊之外第一个入手定投的代币。所以我对它的操作记忆历历在目，正好能和Paradigm的操作进行一下对比。首先回顾一下我在上一轮熊市到牛市中对MKR的操作：在上一轮熊到牛的过程中，我对MKR的操作非常简单：就是熊市定投，牛市抛售。2019年我开始定投MKR的时候，它的价格才400多美元；而同期的以太坊才200美元不到。所以当时对到底要不要定投MKR，我是犹豫了一阵子的。但是想到MKR的诸多独特性，想到分散风险，我还是投了。不过也可能正是因为这种残存在心底的犹豫，我对MKR定投的时间并不长，记忆中大概在它超过600美元后就没有再继续定投了。所以我的仓位并不大。而且更重要的是，我在后来到来的牛市中逐渐忘记了我还曾经定投了MKR。直到2021年年底左右，我开始抛售比特币和以太坊时，全面清点我的仓位才发现我还有一批MKR。它那时的价格已经是2600多美元。我没有多想，就一次性全抛了。事后算了算，我大概平均成本在500多美元，然后最后抛售的时候是2600多美元，大概就是5倍左右的涨幅，这个涨幅还不如定投以太坊；更遗憾的是，我完全错过了MKR在5月份达到的峰值----------它曾经在最高点接近6000美元。这就是我定投和抛售MKR的过程。下面我们看看Paradigm的操作。根据Spot On Chain的数据，Paradigm分别在下面这些时段买入了MKR代币：- 在2019年2月以500美元从Bitfinex买入了1000枚MKR。- 在2019年的私人交易中，以500美元购买了35908枚MKR。- 在2020年3月的拍卖中使用360万枚DAI买了14272枚MKR，也即每枚MKR的成本为252美元。下面是Paradigm卖出MKR的记录：- 2023年3月16日以均价740美元向Coinbase存入4800枚MKR。- 2023年7月27日以均价1187美元向Coinbase存入3000枚MKR。从他的买入记录中，我们可以看到：他以500美元左右的价格总共在2019年买入了36908枚MKR；另外还在2020年3月DAI的脱锚事件中以252美元的成本买入了超过14000枚MKR。也即是总持仓超过50000枚MKR。但是他在之后2023年的两次卖出中总共也只卖出了8000枚不到。这8000枚也只是占到了他总持仓的20%不到。因此，总体上看，Paradigm的出售行为不大像是获利了结而更多的像是为了资金周转而进行的套现。更进一步推测，对MKR，我觉得Paradigm似乎是抱着长期持有不考虑周期操作的态度。但这个操作在却错失了在上一个牛市高位套现的时机。实际上，类似Paradigm这样的操作在大机构中并不少见。为什么会这样？个中原因作为散户的我们无从知晓。但实事求是地说，作为散户的我们如果能抓住牛熊周期，在一个周期中把握熊市坚定买入，牛市坚定抛售的策略，我们的收益是有可能超过一些顶流风投的。在Paradigm的操作中，他在2020年3月DAI的脱锚事件中敢于花大手笔买入MKR在我看来是需要相当的勇气，是值得学习的。我记得当年，关于DAI脱锚、Maker严重亏损的新闻铺天盖地，乃至于很多人都认为Maker是不是要摇摇欲坠了？时过境迁、往事如烟，一切都已云淡风轻了。加密世界，欢迎一起交流探讨！
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