内外盘标的资产波动不同年内黄金ETF与黄金QDII基金份额增长率和收益率差异明显

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内外盘标的资产波动不同年内黄金ETF与黄金QDII基金份额增长率和收益率差异明显

2023-09-12 09:49:21 来源：证券日报

今年以来，内外盘黄金资产价格波动并未形成联动行情，这令投资于海内外市场的黄金主题基金份额增长率和收益率产生较大差异。统计显示，年内（截至9月11日，下同）30只黄金主题基金虽然收益率全部为正，但22只黄金ETF（交易型开放式指数基金）的份额增长率和收益率都大幅跑赢8只黄金QDII（合格境内机构投资者）基金。

机构分析认为，导致年内外盘金价波动的主要因素在于各国央行不断买入和美联储加息预期变化所致，而内盘金价基本面相对偏强，处于单边上涨格局，这也是导致黄金ETF和黄金QDII基金产生较大差异的主因。短期来看，9月份外盘金价投资机会或更加明显，投资者可阶段性买入黄金主题基金。

22只黄金ETF份额增长率均在12%以上

(相关资料图)

统计显示，投资于上海黄金交易所或国内现货金的22只黄金ETF，年内份额增长率和收益率均实现正增长，而且，份额增长率均保持在12%以上，收益率均保持在13%以上；排名居首的黄金ETF份额增长率和收益率分别为13.63%、14.95%。与此同时，投资于海外市场的8只黄金QDII基金则表现一般，虽然收益率全部为正，但有产品份额有所减少，年内增长率为-0.81%。

今年以来，内外盘黄金资产价格并未形成较高联动性，内外盘标的价格的不同波动令黄金主题基金收益率和份额增长率出现较大差异。数据显示，纽约商业交易所（COMEX）黄金期货主力12月合约年内呈现宽幅震荡态势，期间有四次创出阶段性高点，分别是1月份、2月份、5月份和7月份，目前又维持在2000美元下方震荡；而从上海黄金交易所AU9999合约表现来看，年初处于单边上涨行情，分别在3月份、6月份和8月份创出阶段性高点，目前仍保持在450元/克上方运行。

“年内外盘金价的走强，主要在于各国央行不断增持黄金储备和市场预期美联储加息节奏放缓等因素支撑，但由于美国经济复苏存在诸多不确定性，从而导致国际金价整体呈现宽幅震荡态势。”中衍期货有限公司投资咨询部副经理李卉向记者表示，标的资产价格的波动直接影响黄金QDII基金的收益率表现，同时，也对投资者买入情绪产生直接影响。

安粮期货股份有限公司研究所所长宋怀兵告诉记者，年内内盘黄金基本面相对偏强，金价呈现单边行情，这也是黄金ETF份额增长率和收益率同步走高的原因。自去年以来，美国连续加息措施对黄金价格产生较大抑制作用，外盘金价投资机会不确定性较大，不过，目前加息周期已接近尾声，短期金价可能存在调整需求，9月份是市场预期美联储是否加息的关键节点，届时国际金价将会迎来明显投资机会。

30只黄金主题基金平均收益率超10%

虽然黄金ETF和黄金QDII基金年内份额增长率和收益率呈现出明显差异性，但从整体表现来看，仍相对较好。统计显示，30只黄金主题基金年内平均收益率为10.62%，这相较其他主题基金表现不俗。不过，对于接下来的入场时机，机构产生了分歧。

“由于市场预期美国财政政策软着陆概率较高，这可能会促使美联储保持较长时间高利率水平，从而对国际金价产生压制，尤其9月份将是美联储是否加息的关键时间点，黄金价格上涨可能性不大。”李卉表示，这对投资于海外黄金资产的QDII基金来说，并非是最佳入场时机，但考虑到各国央行持续买入带来的支撑，黄金调整幅度也将有限，因此，投资者可分批买入黄金主题基金。

宋怀兵则认为，黄金看涨趋势不变，投资者把握好内外盘价格波动周期即可。他表示，当前国内经济复苏格局确立，美国经济周期性波动风险还未彻底释放，国内外黄金资产价格受到汇率影响，但就黄金资产的阶段性波动来看，外盘黄金价格机会或明显好于国内黄金资产。从入场时节来看，9月中下旬是外盘黄金调整的节点，目前是最佳入场时间，一旦国际金价突破年内最高点压制，将彻底进入上行空间。

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内外盘标的资产波动不同 年内黄金ETF与黄金QDII基金份额增长率和收益率差异明显

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