【财经分析】聚焦可持续转型升级绿色债券领域蓬勃发展

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【财经分析】聚焦可持续转型升级绿色债券领域蓬勃发展

2023-04-21 15:48:38 来源：新华财经

新华财经上海4月21日电（记者杨溢仁）步入2023年，为了更好地响应“碳达峰”“碳中和”的发展要求，绿色金融市场逐步发力。

在业内人士看来，受“双碳”战略引导及相关政策的支持，后续国内绿色债券市场将不断扩容，其利率成本优势也将获得进一步凸显。

交易规模呈增长趋势

(资料图片)

根据新世纪评级测算，2023年3月，我国债券市场新增65支“贴标”绿色债券，环比增长1.41倍；绿色债券发行金额合计1343.29亿元，环比增长3.62倍，同比增长52.09%。

另外，2023年3月，国内存续绿色债券的月度成交金额亦创出历史新高，为1562.49亿元，环比增长77.90%，同比增长71.80%。不仅如此，当月绿色债券的二级市场成交量共计440支，环比增长8.37%，同比增长37.07%；存续绿色债券的交易活跃度为44%，环比上升3个百分点，同比上升6个百分点。

显然，绿色债券已成为支持我国经济高质量转型、发展的重要金融工具。由于其兼具成本相对较低、期限相对更长等特点，因此也斩获了筹资主体的广泛青睐。

“在2023年3月新发行的绿色债券中，有可比债券的标的共41支。其中，具有发行成本优势的达到了33支，占比80.49%，环比上升了20.49%。”一位机构交易员告诉记者，“‘广东能源融资租赁有限公司2023年度第一期绿色超短期融资券’的发行成本优势最为显著，达170.50BPs。”

“得益于监管的大力支持，现阶段绿色债券之于筹资主体来说，其融资的便利性和可及性不言而喻。”中信建投证券的相关负责人在接受记者采访时指出，“同时，发行绿债还能为企业带来其他正面、积极影响，例如作为公司履行社会责任的重要展示，可为筹资主体在资本市场上传递良好的声誉，获得更为多样化的投资者，以及政府的税收优惠政策……”

“总而言之，发行绿色债券不仅有助于企业树立自身的绿色形象，还能提升其市场价值——一方面，可以降低公司投资项目的风险，提高投资质量；另一方面，可以拓展绿色项目新的利润点，增加公司的未来现金流量。”上述交易员判断，“展望后续，必将有更多符合绿色发展条件的筹资主体或项目积极参与绿债发行。”

纵深发展需“内外兼修”

公开数据显示，截至3月末，年内债券市场累计发行绿色债券109支，涉及金额共计1840.13亿元。

无疑，在“双碳”目标下，较之于能源转型、产业结构调整、重点行业绿色低碳转型需要的巨额资金，我国绿色债券市场还有极大的扩容空间。

不过，市场发展向来机遇、挑战并存，在大部分业界专家看来，目前国内绿债市场依旧存在诸多“瓶颈”问题亟待解决。

举例而言，首先，是大量绿债仅符合国内标准，尚未与国际接轨。其次，对符合标准的绿色项目来说，绿债并非唯一的融资选择，且依旧存在发行成本优势不明显等问题，未来尚需更多具体的政策支持。

再者，绿债价格对投资人的吸引力有待提升。事实上，对比银行信贷，央行已经将绿色贷款规模、占比、不良率等纳入了MPA考核机制，旨在积极推进贷款比重提升。绿债虽被纳入了央行合格质押品范畴，但也只是与相同资质的普通信用债相似，并没有特殊优势。

兴业银行相关负责人坦言：“眼下，对于各机构来说，国内绿色债券投资以‘声誉’为主要参与动力，在没有实际投资优惠的前提下，考虑到绿色债券一二级价差的现象，现有绿色债券投资模式缺乏可持续性。简而言之，为了激发绿色债券投资动力，未来应出台更多针对绿色债券投资的激励政策以弥补其负外部性问题，如针对绿色债券投资的税收优惠、降低银行绿色债券资产风险权重以减少资本占用等。”

最后，尽管全国各地对数字经济和绿色低碳发展形成了比较清晰和完整的规划与部署，可数字化技术对绿色债券市场发展的赋能作用并不明显，有待进一步探索、提升。

全方位“蓄势”跨发展台阶

记者了解到，当前，国内金融基础设施和监管部门之于绿债市场的发展，已进行了全面的布局。

具体到实际工作层面，不论是对接、参与环球主流绿色评估标准体系的建设，有序推进国内外绿色金融市场的双向开放；还是提升绿色债券发行、托管、结算服务效率，完善绿色债券担保品管理服务、ESG产品体系，创新碳中和数据产品，推动市场机构开展绿色指数化投资；抑或是强化信息披露措施——配合主管部门、协同第三方评估机构，引导发行人改善环境信息披露，加快推动完善债券市场ESG信息披露的制度框架，形成企业信息披露、市场评价、投资筛选的良性循环，推动建立高效、透明、可持续的绿色金融生态……在积极练好内功的同时，通过增进国内外市场的交流合作，国内绿债市场发展必将再上新台阶。

“展望后续，利用数字技术助力金融绿色转型已逢其时。”一位债券资深研究人员在接受记者采访时称，“首先，应构建ESG信息收集及风险分析数据模型，完善金融市场的ESG信息披露制度，提高ESG信息披露质量，强化金融环境的气候风险规避能力，为绿色金融的发展夯实数据基础。其次，可引入和借助专业服务机构的力量，进行绿色企业、技术及项目等智能画像的描绘。使用人工智能技术在线完成绿色识别认定、绿色技术交易、ESG评价等服务内容，减少绿色企业资格认证过程中的办理步骤及等待时长，加快产业的绿色转型升级。再者，可建立绿色金融线上交易系统，引入区块链等数据保护机制，借助全国碳排放权交易市场大环境，探索碳金融衍生品线上交易，加强与绿色金融国际组织的交流与合作，保障‘碳达峰’‘碳中和’目标的顺利实现。”

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【财经分析】聚焦可持续转型升级 绿色债券领域蓬勃发展

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