环球精选！股债二八平衡策略

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环球精选！股债二八平衡策略

2023-04-05 22:01:50 来源：博客园

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雪球蛋卷二八安睡策略

雪球旗下的蛋卷基金，曾经推出过一个名为二八安睡策略的组合基金，绩效极为很稳定，如图：

(相关资料图)

二八安睡策略的组合基金的投资逻辑

a. 投资者购买“蛋卷安睡二八平衡”视同投资者接受约定交易业务规则和“蛋卷安睡二八平衡”策略交易规则。投资者首次购买“蛋卷安睡二八平衡”时，将按照约定比例购买博时信用债纯债C基金和博时沪深300指数C基金，前者占80%后者占20%。

b. 系统于每月15日检查投资者持仓，若博时沪深300C基金市值占“蛋卷安睡二八平衡”总市值小于15%或大于25%时，则于当日（T日）进行约定转换，将多余或者不足的部分进行转换，使投资者“蛋卷安睡二八平衡”市值恢复至初始时博时沪深300指数C为20%，博时信用债纯债C基金为80%。若15日为非交易日，则系统于每月15日后第一个交易日提交约定转换申请至基金公司。

由于证策原因，该组合基金目前已经关停，而我们也无法通过傻瓜式的投资方式获取该策略的利润。那么，是否可以尝试用量化代码的方式复现策略逻辑并交易呢？答案是肯定的。

选择测试标的

我们选择的测试标的与蛋卷策略的完全一致，即

a. 博时沪深300C基金：沪深300指数

b. 博时信用债纯债C基金：中债信用债总财富指数

对于沪深300指数基金，相信大家已经很熟悉，不做过多补充，C基金代表的是不收申购赎回费，仅收取年度管理费的基金类型，对于二八平衡这样需要按需调整仓位的策略，C类基金的收费模式更为友好。

再来看博时信用债纯债C基金的说明，该基金是由中债信用债总财富指数收益率的90%，加权1年起定期存款利率10%组合得到的，可以反应出信用债市场的总体收益率，同样选择不需要申购赎回费的C类基金。

核心回测逻辑

第1步，我们通过Wind Py API获取上面两个指数的日收益率数据。

第2步，初始仓位，持有20%股票和80%债券。

第3步，非调仓日，持有不动，仅计算持仓市值。

第4步，调仓日触发再平衡逻辑，如果股票资产比例高于阈值，则卖股票买债券、反之则卖债券买股票。

第5步，重复3、4步逻辑直至运行结束。

部分核心回测Python代码，完整代码我们将独家发布在知识星球。

策略绩效

1 与沪深300对比：在收益率相差不大的情况下，大幅降低了资产的波动性，更容易持有。

2 与债券指数对比：与单纯持有债券相比，在波动率可控的情况下，大幅提高了收益率.

3 与股、债28不调仓模型对比：对于股票做到了相对低估买、相对高估卖，比单纯持有28的初始仓位不调仓，效果更优。

4 综合结论：降低了持股波动、提高了资产组合收益率，是一个原理简单但极其有效的策略。

写在最后

本期分享的股债二八平衡策略配套完整源码，我们仍然独家发布在知识星球中。

此外，细心的读者已经注意到，我们做的上述测试，并没有更新到最新日期。这是因为我们特意留出了最近两年的历史数据，让大家使用代码自己动手，看看测试历史样本外的这两年，是否还是最佳策略。

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