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中兴通讯(000063):中兴闪耀400G与算力网络时代|全球热消息

来源:招商证券股份有限公司


【资料图】

核心网云化持续拉动投资,中国移动开启核心网新一轮招标。近日,中国移动发布云化核心网设备新建部分集中采购招标公告,采购总预算为72.26 亿元,中标人数量限定为2 个,需求满足期至2024 年底。根据《通信世界》报道,中国移动副总经理李慧镝曾表示中国移动将云化、虚拟化作为推动网络智能化的契机,目标在2025 年实现全云化的核心网。

中兴通讯坚持研发投入,核心网份额稳步提升。中兴通讯是国内一流的核心网方案供应商,公司核心网主要解决方案包括全融合核心网、智能运维和一站式集成服务等。随着中兴通讯近年加大研发投入, 5G 核心网发货量排名已经提升到2022 年的全球第二。由于核心网具有高技术壁垒,软硬件一体的特征,行业集中度极高,且对于可靠性、安全性等具有较高要求,我们预计中兴通讯有望受益于移动本轮核心网招标。

400G 技术支撑“东数西算”战略落地,中国移动光网络有望迎来新一轮建设。

随着我国“算力网络”推出以及“东数西算”战略的落地,传统的100G 已逐渐无法满足超大宽带和超低时延等核心需求,而基于400G 技术构建大容量、低时延的新型全光骨干网是实现算力网络目标的关键举措。近日,中国移动携手行业合作伙伴发布了《“九州”算力光网目标网架构白皮书》,并联合业界提出高品质算力光网发展倡议,其中提到推进400G QPSK 技术成熟和产业链完善,力争2023 年实现骨干网全球首次商用部署。

中兴通讯布局各类超100G 技术多年,400G 光网络产品持续放量。中兴通讯多年来一直致力于400G、600G 等超100G 技术的研究以及产品方案的研发与应用。2023 年初,中兴通讯助力中国移动完成全球首个400G QPSK 现网试点,创现网最长传输记录。根据Omdia, 2022 年中兴通讯200G 端口延续了2021 年的强劲发展态势,全球发货量第二,市场份额增速蝉联第一,400G long haul 端口正实现快速上量,2022Q4 发货量同比增速位居第一。

投资建议:运营商近日陆续释放网络建设信息,有望提振通信板块市场关注度,中兴通讯作为国产通信设备商双龙头之一核心受益。公司在运营商传统网络市场不断提升份额,实现规模利润;同时卡位运营商云网转型市场,把握成长新机遇;并积极拓展政企及终端市场,助力产业数字转型。我们认为,中兴通讯有望在数字经济发展浪潮下显著受益,重申“强烈推荐”评级。

风险提示:行业竞争加剧带来的风险、下游资本开支不及预期的风险、宏观经济周期波动的风险、国际化经营风险。

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