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世界速读:对话丨财通基金朱海东:市场情绪影响沪深300近期走势,仍看好A股

来源:财通基金


(资料图片)

今年4月中旬以来,沪深300指数整体走弱,截至5月24日,沪深300指数收盘3,859.09点,较年初下跌0.75%,[1] 这也是今年以来沪深300指数表现首次告“负”。在当前市场环境下,是割肉离场,还是坚定持有?本期“对话”栏目邀请到财通基金量化投资部负责人、基金经理朱海东,从量化角度解析当前沪深300指数水平,研判A股市场形势。

数据来源:Wind,2013.05.25-2023.05.24。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。指数表现不对未来表现及基金业绩构成任何保证,基金的过往业绩不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。

截至 2023 年 5 月 24 日,沪深 300 指数今年以来收益率已经出现了由正转负的情况,指数点位接近2022年4月底。在您看来,沪深300指数近期下跌的原因主要有哪些?

朱海东 :我们认为近期沪深300指数下跌的原因主要集中在情绪面上。从估值上看,在沪深300指数当前估值与去年4月底接近的情况下,结合2022年的GDP增速,沪深300指数或仍存在一定程度的上涨空间。对比去年 4 月,在疫情影响逐渐减弱、地缘政治冲突影响削弱等背景因素作用下,当前沪深300指数的估值理应更为乐观。

实际上,无论是今年4月各总量数据的不及预期,还是近期市场上的舆情事件,都可能对指数表现产生影响。我们认为市场主要参与者们在国内经济预期上存在一定程度的差异。在此预期差下,市场担忧的情绪加剧,又适逢当前缺少聚拢人气的新主题,而前期市场追捧的主题也存在回调的必要,因此,我们认为指数层面出现了技术性的回调。

从数据分析角度看,当前沪深300指数的估值处于何种水平?

朱海东 :通过对纵向估值、横向估值等多维度深入研究,我们发现当前沪深300指数的多个指标处于相对较低区域。我们团队也尝试对比不同指数风格及行业视角,回溯历史市场数据,挖掘历史上与当前市场水准相似的信息。经过大量的数据分析,我们认为在当前估值水平下,沪深300指数或具有较高的吸引力。

在当前形势下,投资者应该如何看待沪深300指数乃至整个A股市场?

朱海东 :我们认为,上述估值判断说明了当前沪深300指数乃至整个宽基指数或处在较低的分位数水平,近期指数层面出现的下跌可能主要受到了市场情绪的影响。因此,盲目割肉并非理智的行为。我们认为,当前A股可能仍是性价比较高的资产,值得投资者关注。

数据来源:[1] Wind,截至2023.01.03,沪深300指数收盘价为3887.90;截至2023.05.24,沪深300指数收盘价为3,859.09,下跌0.75%。

风险提示:市场有风险,投资需谨慎;文中提及行业、板块仅代表基金经理看好行业,不构成任何投资推介,文中市场判断不对未来市场表现构成任何保证,历史情况仅供参考;文中观点不对未来市场走势构成任何保证,提及板块及行业仅代表基金经理看好行业,不构成投资建议或承诺,不代表基金真实持仓情况。具体投资策略运作,以产品定期报告为准。市场观点将随各因素变化而动态调整,不代表基金真实持仓情况,不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎,您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。文中的信息均来源于公开可获得资料,基金管理人力求可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。指数表现不对未来表现及基金业绩构成任何保证。

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