最新要闻

广告

手机

信息技术服务属于生活服务还是现代服务_信息技术服务 环球热门

信息技术服务属于生活服务还是现代服务_信息技术服务 环球热门

看点:2023浙里办APP高考成绩查询方法(手机版)

看点:2023浙里办APP高考成绩查询方法(手机版)

家电

【短讯】“二永债”短久期品种大幅调整,基金公司单周减持达160亿元

来源:开利财经


(资料图片仅供参考)

(编辑 张伟)近几日债市调整中,银行“二永债”(包括银行二级资本债和银行永续债)同样未能幸免,尤其是叠加流动性收敛,短端品种调整幅度更大。DM数据显示,多个1年期及以下品种近期收益率上行幅度超10bp,而中长期限品种调整幅度相对较少。从历史分位来看,中高等级、中短期限银行永续债收益率当前处近3年历史36%分位处附近,AA级各期限永续债大致处近3年50%历史分位处;中高等级、中短期限二级资本债大致处近3年25%历史分位处。DM数据显示,截至6月21日,银行二永债收益率已较两周前(6月8日)上行逾10个bp,且中短期券只上行幅度更大。二级资本债方面,AAA-产品中,3个月品种上行12bp,1年期品种上行8bp,5年期上行1bp;AA+产品中,3M上行10bp,1年期品种上行12个bp,5年期上行3bp;AA级产品中,3M上行11bp,1年期上行15bp,5年期下行1bp。银行永续债方面,以AA+产品为例,3M上行13bp,1年期上行8bp,5年期上行3bp。与同期限国开债对比,相同期限国开债近两周3M上行12bp,1年期上行7bp,5年期持平。从历史分位数来看,部分期限历史分位相对较高,如1M永续债各等级均在50%分位以上,AA级永续债3年期以下均在50%以上。值得一提的是,本轮调整中叠加资金面收敛,短端受影响更大。方正证券此前表示,二永债的走势实际上跟无风险利率十年国债的走势是高度相关的,此外流动性也与二永债信用利差走势相关度非常高。(数据来源:DM,整理)从信用利差来看,近2周,二永债利差多有走阔。二级资本债中,AAA-品种信用利差基本持平,AA+品种中,1年期走阔5bp;AA级品种中1年期走阔6bp,长期限5年、7年品种走阔10bp以上。银行永续债中,5年、7年期AA级品种利差收窄,此外其余中高等级品种各期限变动均不大。(数据来源:DM,整理)此外,国盛证券数据显示,从机构行为来看,统计中其他(包含银行二级债和永续债)产品中,基金公司6月19日至6月21日对其减持161.91亿元,股份行及证券公司亦有减持,保险公司对其增持96.05亿元。6月5日至16日,国盛证券数据显示,对“其他”品种进行持续减持的机构包括大行、股份行及证券公司,而基金公司对其他显示均为增持。对于当前二永债的投资机会,民生证券指出,3-4年AAA-/AA+级的二级资本债信用利差分位数在40-45%水平,期限利差分位数在35%-40%,保护空间和性价比相对好一些。再综合考虑到票息和政策预期下的市场分歧,3-4年是进攻防守均衡的合意选择,建议当下时点重点关注。国金证券还表示,后续利差大幅调整的可能性不大,建议投资者关注利率回调后机会,中长久期银行永续债及3年期中高等级二级资本债利差存在较大压降空间,但仍需警惕中小行二级资本债不赎回风险。

关键词: