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惨!永辉超市陷债务危机,“民营超市第一股”陨落,零售行业凄凉

来源:看财经直播

连锁超市究竟有多惨?


(资料图)

以永旺(0984.HK)为例,2016年-2022年,永旺(香港)百货有限公司连续六年亏损,公司股价由最高的24.48港元跌至0.79港元,跌幅98%,市值仅剩下2亿港元。

那么,大陆市场呢?

以永辉超市(601933.SH)为例,作为“中国连锁TOP100榜单第四位”的知名企业,经营情况也不容乐观。2021年和2022年,永辉超市发生巨亏,两年累计净亏损67.07亿元,把此前四年的净利润全部亏光。

而且,基本面还在恶化。

2018年-2022年,永辉超市的资产负债率由50.96%提升至87.68%,利息费用由2.92亿元陡增至15.56亿元;截至2022年底,永辉超市货币资金为76.16亿元,连续三年下降,已经不足以兑付短期借款和一年内到期非流动负债,偿债危机已经出现。

一个字,惨!

不过,有一说一,虽然永辉超市面临的困难很多,但主要还是受三年疫情影响所致,鉴于其品牌知名度较高,且近些年营业收入体量保持在900亿元以上,所谓“瘦死的骆驼比马大”,公司解决困难的余地还很大。

今天要说的这家公司,是被誉为“民营超市第一股”的步步高,2008年登陆深交所,巅峰市值超300亿元,但如今已经跌去了近9成。

到底发生了什么?

2022年,步步高(002251.SZ)净亏损25.44亿元,是上一年同期的13.8倍,几乎一把亏光了自上市以来所有的净利润。更要命的是,相比于巨额亏损,公司营业收入也大幅下滑,2019年-2022年,步步高营业收入分别为197.3亿元、157.4亿元、133.6亿元和87.45亿元,已经腰斩;今年一季度,这一数字为10.43亿元,同比下滑68.79%。

很明显,不同于永辉超市,步步高的基本面可以说是遭受到了毁灭性的打击!

关于业绩亏损的原因,步步高是这样解释的:

“2022年,公司共关闭扭亏无望门店共139家,其中江西22家、四川29家;并在2022年下半年做出战略收缩调整,超市业务全面退出四川和江西市场,甚至就连“大本营”湖南也关停了大量亏损门店”。

关于这个,得从2012年说起。

2012年,感受到电商带来巨大压力的步步高,也加入了向电商转型的浪潮。同年12月,步步高电子商城上线。

但是,线下商超的转型并非易事。

比如说,几十万用户同时涌入电子商城,网站立马就崩了;再比如说,线上商城没法消化暴增的订单,出现了送货迟缓、商品损害等问题。总而言之,尽管公司做了很多尝试,也砸了很多钱,但始终没法将线上线下业务做到完美的融合,尤其是物流配送,不仅效率低下且成本一直居高不下。

除此之外,步步高又陷入了并购和房地产的陷阱。

一方面,步步高先后并购了南城百货100%股权和梅西商业95%股权,消耗了大量资金;另一方面,步步高又先后投入了几十亿在地产项目上,尤其是2018年后,步步高继续加码房地产业务,到2022年底公司投资性房地产余额为149.79亿元,是净资产的2.9倍,导致公司流动性大幅下降。

试想一下,当主营业务萧条、门店不断关停、营业收入大幅下降,叠加房地产不景气、现金流严重消耗,不得不举新债还旧债,公司能不垮吗?

2023年1月,湘潭国资委以5.18亿元的交易价格,约合6元/股正式入主步步高,成为步步高的实控人。至此,步步高集团彻底“出局”,昔日民营超市彻底陨落。

不过,需要特别说明的是,湘潭国资委的入局与其说是“你情我愿”,不如说是“情非所愿”的强行捆绑。截至6月25日,步步高每股价格为4.55元,湘潭国资委账面浮亏接近25%,依旧无力回天。

一句话,历史的滚滚洪流向前,这便是时代的无情。

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