今天参加了通策医疗的股东大会！

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今天参加了通策医疗的股东大会！

2023-06-27 02:54:25 来源：雪球网

今天第一次参加通策医疗#通策医疗# 的股东大会，也是第一次参加上市公司股东大会，平时我去上市公司太多了，也没想过要正儿八经去参加股东大会。

(相关资料图)

很多人比较关心通策医疗的股东大会到底说了啥有利于投资的信息，股东大会只是每年要按照流程完成的一个工作，所以它只要按照议程完成会议就可以了，不过现场也有一些投资者提出问题，还是可以搜集到一些有用的信息。今天股东大会主要是董事长吕建明回答投资者的问题，经过一两年对通策医疗的跟踪，我觉得很有意义，我把通策医疗从借壳到最近几年的年报和研究报告都看了一遍，不过对于通策医疗的理解还是很有限。董事长吕总的情况，我从网上和现场听了他的一言一行，确实如大家评论的一致，他是一个文人企业家，对医疗有很深的见解，对于企业经营管理有很独特的能力，以至于通策医疗十年平均ROIC、十年平均毛利率、十年平均净利率、十年平均ROE都非常优秀，通策医疗的优秀经营业绩表现可以进A股的1%水平。吕总从房地产转型到医疗行业，他之前的房地产就做的非常好，说明他的经营管理能力很强，同样到了医疗领域，保持不断学习，让通策医疗依然可以很优秀。

有人投资者问吕总省外发展怎么样？这个年报里能看到的，其实他是想问省外怎么一直发展不起来呢？

吕总回答的非常有水平，不是简单在吹省外在干些什么惊天动天的事情，他说通策医疗上市公司没有省外业务，只有浙江省的业务。

而且随着浙江省内的发展，省外占比会不断缩小，可以忽略不计了。

通策医疗省外发展不行，一直被市场诟病。

2022年年报里通策医疗说要深耕浙江省，有人说通策医疗省外做不起来，我觉得也可以理解为通策医疗找到了适合自己目前的发展方法，浙江省作为大本营，作为根据地，理论上就应该先把浙江省做大做强，要广积粮，高筑墙，缓称王，通策医疗属于医疗行业，就应该深耕浙江省。

省外试错由通策集团去实施，医疗的扩张不是简简单单开个医院，要有很多配套的事情去落实。浙江省95%的口腔医院都不能跟通策医疗的口腔相提并论。

消费不乐观，蒲公英分院会不会对总院分流有影响？

吕总说蒲公英分院短期肯定会对总院有影响，有分流，今年计划开8家蒲公英分院，今年会放缓蒲公英分院。

通策医疗平台要留住有经验的优秀医生，医生都是高级知识分子，他们都想要有自己的事业，不是简单靠加工资能留住医生的，开分院要让有经验的医生从总院过去做院长，要给他们股权，这样有经验的医生就会想办法经营好分院，在总院的时间就有限，而且会带去很多流量到分院，分院的院长、医生肯定希望分院做好，总院就像一口井水一样，要不断从里面舀水出去，以后分院也会想用开分院的方式留住年轻医生，所以从长期来说，分院是为了将来做准备的。

集采对通策医疗种植牙的影响？

种植牙分为高端、中端和低端。集采对于高端种植牙是没有影响的，中端种植牙的主要消费对象是中产阶级，现在消费不好，需要等待经济复苏，通策医疗是不做低端种植牙，低端不能保证质量。

公司会不会增发，去收购医院？

中国的口腔发展还处于初级阶段，但是市场不支持通策医疗快速扩张，如果定增大量收购就会产生商誉，就需要投资者等很久，从公司低有息负债率来看，公司是“不思进取”的，有太多口腔医院、诊所供收购了，公司有很多无奈，假如收购苏州口腔医院，这个医院有1个亿利润，花38亿收购过来，经营几年变成五六个亿利润，但是市场会觉得慢，不认可，会形成商誉。

公司不分红的原因？

就是因为公司处于快速发展期，公司发展需要资金，有更好的投资机会，可以为股东创造更多价值。

吕总说的一句话让我记忆深刻，就是“我们没有对手，我们对手是自己”。

从吕总的言语中可以体会到，他既要公司发展，又要照顾到市场情绪，通过增发扩张，市场会不认可，蒲公英扩张，短期会影响利润，为了长远发展，肯定要做好准备。

所以吕总说到要思考是要未来，还是要当下的利润。

只考虑做好当下的利润，就会失去未来的发展机会，如果为了未来做准备，就要扩张，就会影响短期利润，开蒲公英就要能加租金，人力成本等等，就要影响利润。

通策医疗的最大优势是什么？能不能持续，未来十年的困难是什么？

通策医疗$通策医疗(SH600763)$ 能不能成为医生的成长平台，通策医疗是一个平台，核心就是解放人力，让内部公平竞争，不是外部竞争，

吕总说公司会遇到的最大的困难就是经济形势不好，因为客户有消费能力才会更多去看牙。我就先整理这些问题吧，有些问题，我不理解的，我也没有记下来。

我觉得还是要多看看公司的年报，关注一下公司的基本面，国内口腔疾病患者数量超6亿，接受过治疗的仅0.32亿人，世界卫生组织（WHO）对牙医人口比例的建议值为1:5000，这一比例针对发达国家，上升到1:2000，目前中国牙医人口比例不到1:8000。

口腔业务是增量远远大于存量的市场，是一个非常好的赛道，今天有个人问吕总通策医疗的成长性在哪？吕总简单回答说就是中国14亿人口乘以每个人有32颗牙齿。

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