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通许县领导开展巡河并调研水利项目建设工作

欧盟增派消防员和消防飞机应对希腊东北部野火

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2023-08-22 21:26:22 来源：中信证券股份有限公司

【资料图】

债市启明系列—如何看待美国经济？——三大关键点固定收益｜（1）预计实际薪资正增长、具有韧性的劳动力市场以及中高收入人群具有的一定超额储蓄将支撑美国消费的韧性；（2）2020 年疫情冲击后美国企业在低利率环境下增加杠杆，借助美国经济快速复苏的东风，当前企业资产负债表实际上较为健康；（3）政府财政刺激推动美国制造业投资增加。因而，厚缓冲下预计美国经济将在今年保持韧性，年内降息概率低。

前瞻&互联网行业美股科技板块专题报告—如何看待北美云计算巨头2024 年CAPEX，以及对英伟达GPU 的需求支撑

前瞻&互联网｜年初至今，生成式AI 技术浪潮的快速崛起带来对AI 算力需求的大幅提升，市场亦不断关注英伟达GPU 的供需情况。我们预计北美四大云厂商（亚马逊、微软、谷歌、Meta）的资本开支在2024 年进入上行周期，整体增速预计超过双位数。从结构来看，扣除传统服务器需求的正常投入后，AI 服务器、GPU 等相关需求的快速增长。在上述趋势下，我们建议投资人关注：1）云和互联网业务复苏的一线科技公司，如亚马逊、Meta、微软、谷歌等。2）资本开支上行周期带来的产业链机会，包括英伟达、AMD、Arista 等。

金属行业铝行业深度报告—看好盈利提升主线下的铝板块配置机会金属｜吨铝盈利提升已成为近期主线，驱动板块重启涨势。展望未来，电解铝产能受限且扰动频发，供给持续承压；需求短期具备较强韧性，长期增长具备高确定性。

紧平衡下铝价有望维持高位，叠加年内能源及原料价格缺乏上涨支撑，吨铝利润预计维持高位，支撑板块后续涨势。我们看好铝板块布局机会，维持板块“强于大市”评级，推荐云铝股份、中国铝业和神火股份。

新能源汽车锂电行业专题报告—资本开支增速放缓，行业有望加速出清新能源汽车｜目前锂电行业各板块PE 估值处于历史较低分位区间，配置性价比较高；锂电行业整体资本开支增速放缓，但在建工程占固定资产比例处在历史高位，同时当前在手资金规模是影响行业新一轮的资本开支的关键因素。因此，资本开支增速下降最快、在建工程占比较低、在手资金较为紧缺的细分环节产能有望率先出清，头部企业有望受益。

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