信托公司对城投公司提出破产清算在国内非常罕见

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信托公司对城投公司提出破产清算在国内非常罕见

2023-08-04 15:10:42 来源：用益信托网

近日，中泰信托发布“贵州凯里项目贷款集合资金信托计划重大事项信息披露报告”。此份报告显示该份资金信托计划因项目融资方和相关担保方以无法偿还资金为由，从2018年拖延至今，期间上海金融法院于2019年7月作过调解，信托计划主要受益方贵州凯里开元城市投资开发有限责任公司也分批偿还了近16亿各项债券本息，但截止2023年7月底，该信托计划仍有2.27亿元本金未还。

中泰信托已正式委托北京德和衡律师事务所向上海金融法院递交执行转破产申请，要求对贵州凯里开元城市投资开发有限责任公司(简称“开元城投”)、黔东南州凯宏城市投资运营 (集团) 有限责任公司(以下简称“凯宏城投”)予以破产清算。

两家城投公司被要求破产清算，资产规模合计达646亿

(资料图片)

截至2022年底，开元城投和凯宏城投总资产规模分别为245亿元和401亿元，资产负债率分别为42.50%和48.31%，在城投公司中并不算高。但就是这两家总资产超600亿元的地方城投公司，面对该信托计划2.27亿元的债务余额，近5年仍未能偿还。

针对地方政府的债务压力，2022年9月9日，财政部印发《支持贵州加快提升财政治理能力奋力闯出高质量发展新路的实施方案》（以下简称114号文件）的通知，通知允许贵州的融资平台公司在与金融机构协商的基础上采取适当展期、债务重组等方式维持资金周转，降低债务利息成本。

2022年12月30日，在114号文件的指导下，贵州债务问题最严重的遵义道桥建设(集团)发布公告，以银行贷款重组模式将155.94亿元债务进行了展期。根据重组协议，重组后银行贷款期限调整为20年，利率从原来的7.5%调整为3.50%至4.50%，前10年仅付息不还本，后10年分期还本。

不过开元城投和凯宏城投并没有那么幸运搭上政策的便车，随着自身非标债务逾期以及被担保方被纳入失信人名单，逐步进入偿债高峰期的这两家贵州的城投公司正经历困难期。

信托公司对城投公司提出破产清算在国内非常罕见

据中泰信托官网，“中泰•贵州凯里项目贷款集合资金信托计划”于2016年底开始成立，共发行10期，规模4.5亿元，原本计划是开元城投将贷款资金全部用于凯里市棚户区改造工程白午安置房项目建设，并按照借款合同约定足额支付信托贷款本金和利息，实现信托计划退出。产品预计收益分为3档，100万-300万期间收益率为6.8%/年；300万-2000万收益率为7.0%/年；2000万（含）以上为协商收益，整个信托计划期限两年。可该计划期限的两年间，开元城投逐步面临日益增大的应收往来借款，截至2018年底，开元城投现金类资产仅为3.59亿元，对短期债务的保障倍数仅为0.17倍。2018年10月，该资金信托计划到期，开元城投并未按条款约定归还本息。

据联合资信在评级报告中披露，2019年3月，该信托计划应偿还的本息合计2.31亿元。2019 年4月开元城投与中泰信托及黔东南州凯宏城市投资运营(集团)有限责任公司（以下简称凯宏城投）签署了《贷款展期协议》，协议中约定，由凯宏城投作为保证人，将上述贷款中本金2.00亿元展期至2019年10月25日支付，展期部分贷款适用的年利率调整为14.5%/年，这一利率在2019年非常高，是后续遵义道桥展期利率的近4倍。而作为保证人的凯宏城投，2018年末的现金类资产对短期债务的保障倍数仅为0.42倍，尚不足以覆盖自身的债务，在当年债务展期到期后无力继续提供担保。

对外担保资金过大，且被担保方纳入失信人名单，也让东方金诚和联合资信分别于2020年和2021年下调了凯宏城投和开元城投的评级展望。

贵州城投公司债务或以展期形式更易于解决

在国家层面推出“一揽子”化解地方债务问题的政策下，对于弱资质地区之一的贵州省，从债务置换和资产盘活角度而言，可施展的效果有限。国盛证券相关研报认为，贵州省未来进一步的化债措施重点可能和遵义路桥的过往经验相似，可以将重心落在展期上。具体来说，贵州省银行类金融机构可以进一步提供支持，保证贵州省公开债的刚兑，对于借款的城投主体来说，银行下调存量贷款的利率可以进一步帮助其节省利息费用，减轻债务压力。

国盛证券进一步认为，贵州省的社融在全国范围内较低，与广东省相比，2022年贵州省社融仅占其13.19%，同时大型商业银行和股份制商业银行的敞口在贵州省较低，18 家大型商业银行和股份制商业银行的信贷业务所占比例仅为1.76%，在全国排名为24位，居于中下游，银行较容易接受在此区域展期。

贵州是今年唯一一个在预算报告里提出发行政府债置换隐性债务，体现了政府对于降低债务余额的决心，贵州城投平台与银行协商来获得债务展期和贷款利率下调，是目前较为可行的化债方案。

作者：李翀来源：财联社

责任编辑：Tnews

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