南方基金唐小东：当前是中长期布局好时机，大消费大科技值得关注

重庆法院不动产远程查控系统升级！市外法院可在线委托查控重庆市域不动产

风光储行业提振新能源电控业务禾望电气上半年净利润同比增长近八成

2023-08-03 13:06:09 来源：蓝鲸财经

近日，国家统计局公布2023年上半年国民经济运行情况。数据显示，上半年，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，就业物价总体稳定，居民收入平稳增长，经济运行整体回升向好。

与此同时，国内金融市场保持平稳运行，流动性合理充裕，对经济的支持不断加强。在此背景下，下半年资本市场动向成为各方关注的重点话题。

投资者应如何把握机遇？投资主线有哪些？又有哪些板块值得关注？对此，南方基金宏观策略部总经理唐小东于日前作出分析解读。

(资料图片)

低迷状态恰是中长期布局好时机

近期市场情绪整体较为低迷，投资者信心依然不足。

对此，南方基金宏观策略部总经理唐小东指出，当前全社会的流动性是非常充裕，A股不存在流动性问题，显然市场低迷的制约因素来自于信心问题。

谈及为何市场会信心缺乏，唐小东分析称，一直以来，国内外金融投资界对权益资产有两个说法：一是股票是对未来/预期定价的资产；二是市场总是倾向于过度反应短期变量。将两个视角结合起来，就能理解当前A股的状态：市场需要信心，而且最好是来自于一些中短期利好的信心。

唐小东补充道，需要注意的是，这种现象不是A股独有的特征，全世界股票市场都是如此。比如为何国内外市场对于货币政策的变化最为敏感，“因为货币政策的效果是立竿见影的。”其表示。

“从个人角度来看，我并不担心市场的信心问题。尽管目前市场处于底部区域，但我对于政策长期空间、经济长期潜力都有信心，当前的低迷状态恰恰是非常好的中长期布局时点。”唐小东说道。

当前较为关注估值极低的大金融板块

作为股市波动的重要因素之一，政策环境也成为了市场关注的焦点。

唐小东直言，市场当前处于比较低迷的状态，意味着市场对于未来的政策预期不高。“对于未来的政策力度会不会大，从中短期的角度来看，市场预期可能是合理的。”他表示。

唐小东补充道，在另一方面，如果把时间拉长，政策空间是非常宽裕的。“因为一贯以来我国在财政和货币政策的纪律性是远强于欧美国家，因此并不担心中长期的政策力度问题。”

“基于当前市场的估值、情绪等指标，判断市场处于底部区域。如果看到年底，整体是积极看多的态度。从投资主线的角度，当前比较关注估值极低的大金融板块。除此之外，主要是自下而上的选择性价比较高的个股。”唐小东说道。

大消费和大科技亦值得关注

成长风格与价值风格之争是资本市场不衰的主题。对于后续市场，风又将往哪边吹？

唐小东分析称，“如果以业绩成长性最好的新能源等板块代表成长，那么今年价值是跑赢成长的；如果以AI相关的TMT概念板块代表成长，那么价值是跑输成长的。”

唐小东认为，如果是以实际业绩代表价值和成长，那么要看未来业绩的持续性。如果是概念类板块，或者是主要炒作估值波动的板块，则主要看宏观环境是否配合以及相应的中微观驱动力。

对于后续市场，唐小东表示，由于当前经济为底部状态，而修复的过程和节奏尚不清晰，价值类板块会做中长期布局。中短期内，则会关注一些估值弹性比较大的板块，既包括一些主题概念，亦包括估值极低的行业。

其中，在中长期布局方面，唐小东指出，基于经济周期和产业周期来看，淡化市场情绪和估值的波动，当前大消费和大科技都值得关注。

对于接下来市场需要关注的主要风险点，唐小东指出，“基于当前市场状态、经济周期位置、国内政策环境，我们判断市场实质性风险较小。”

关键词：