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每日机构分析：6月30日

2023-06-30 18:43:29 来源：新华财经

•凯投宏观：英国央行约60%的加息影响尚未显现

(资料图片)

•德国复兴信贷银行：欧央行7月加息已成定局

•澳大利亚国民银行：推迟加息对澳储行来说并无益处

【机构分析】

•纽约大学教授、被称为“末日博士”的知名经济学家鲁比尼在专栏文章中警告，全球经济衰退即将到来，股票和债券投资者应该做好准备，明年出现短暂和温和衰退的可能性大增。鲁比尼指出，市场加息完成的希望已经破灭，随着各国央行努力控制通胀，经济下滑的可能性越来越大，世界经济和市场仍可能面临严重动荡。

•凯投宏观经济学家在报告中表示，英国经济在2023年初避开了衰退，但利率上升仍会带来痛苦。他说，由于英国央行加息对经济的拖累影响约有60%尚未显现，英国经济可能会在今年下半年陷入衰退，GDP总体下降约0.5%。展望未来，随着政府支持措施逐步退出，今年实际家庭收入不太可能大幅增长，而且由于家庭的实际储蓄存量远低于疫情前的趋势水平，它们对支出的支持力度可能会减弱。

•德国复兴信贷银行首席经济学家表示，尽管欧元区的通胀继续失去动力，能源价格目前低于一年前，食品价格也在走弱，但核心通胀却令人失望，仍然顽固的保持在高位。货币政策面临一个关键问题：利率还需要提高多少。尽管7月加息已成定局，但“只有在货币紧缩的效果令人信服地转化为9月前物价压力全面缓解的情况下，这才有可能是最后一次加息。

•澳大利亚国民银行经济学家称，对澳储行来说，阻止进一步加息几乎没有什么好处。该行预计，澳储行将在未来几个月将其现金利率从4.1%上调至4.6%，并预计是在7月和8月采取行动。期数据表明，澳储行应该在下周加息。对经济学家的调查也反映出，支持加息的市场定价比例约为46%。当前该国核心通胀压力依然存在，劳动力市场吃紧，失业率回落至3.6%，职位空缺仍比大流行前的水平高出89%，零售销售表明消费者有弹性，而生产率仍然令人担忧。

•瑞穗银行高级市场策略师Kengo Suzuki表示，随着日元跌至日本政府去年实施外汇干预的水平，市场参与者开始担心将出现“真正的”干预。近日，日本最高外汇官员和财务大臣每天都对市场发表评论，他们的语气有所加强，日元疲软的基本趋势没有改变。因为尽管日本央行行长植田和男仍持鸽派态度，但他的主要同僚表达了对通胀的担忧，并暗示可能需要进一步收紧货币政策。然而，随着美联储的终极利率临近，美元兑日元可能难以达到150，尽管仍有可能升至145-146区间。

•Interactive Investor援引全英房屋抵押贷款协会Nationwide的最新数据称，英国6月份的房价同比涨幅有所下降，英国央行激进的加息举措大幅推高了抵押贷款成本，市场因此受到影响。Interactive投资主管Victoria Scholar表示，再加上通胀压力挤压家庭预算，实际工资增长被推至负值，消费者手头拮据，许多人转向租房，而不是试图进入房地产市场。然而，英国强劲的劳动力市场和长期的住房供应短缺阻止了房价更大幅度的下滑。

•中金公司指出，美国商务部经济分析局（BEA）公布2023年一季度GDP环比折年率终值2%，大幅高于此前预测的1.3%。从分项看，GDP上修主要因为消费支出与出口数据上调，库存投资比预期更弱。GDP上修强化了市场对于美国经济韧性的预期，而经济有韧性也意味着通胀有粘性。另外近日公布的美联储压力测试报告显示，大银行能够承担经济衰退和房地产价格下跌的损失，这降低了投资者对金融风险的担忧。GDP数据公布后美国国债收益率上升，美元汇率升值，表明投资者对于利率高点更高、在高位停留更久的预期得到了强化。

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