银河期货：广东省铜消费实地调研报告（第一天）

2023-08-18 05:25:58 来源：银河期货

第一部分：报告摘要

(资料图片仅供参考)

调研目的：

广东省是全国重要的铜消费地及废铜集散地，为了更加深入的了解国内精铜及废铜供需情况，我们本周赴广东调研铜电缆厂、铜管厂、铜杆厂、铜板带厂、精废及废铜贸易商等九家企业。

调研路线：

计划调研路线为佛山（day1&day2）--肇庆及清远（day3&day4）--深圳（day5）

第一天调研情况：

第一天我们调研了佛山三家企业，包括一家铜管厂、一家电缆厂及以及废铜综合利用商。铜管消费表现不凑，铜管厂上半年订单增长了15%,。电缆厂消费一般，上半年订单增长3-4%，废铜贸易商反应废铜货源比较紧张，今年冶炼厂对废铜的需求强，导致废铜处于供不应求的状态。另外企业都反应各行各业产能扩张加剧，利润下滑。

第二部分：调研情况

调研时间：

调研情况：

企业1：铜管企业

（1）基本情况

广东某铜管厂，主要生产铜管、棒排等产品，下游是空调及制冷行业、电子电器、给水排水工厂、大盘管以及紫铜棒导电排，紫、黄铜板、铜带。

（2）运营情况

今年上半年的销售情况不错，铜管订单量同比去年上升15%，棒排订单同比上升12%。8月份是销售淡季，订单比旺季高峰期回落了20%左右，但是仍然高于去年8月份10-20%。铜管订单增长主要是由于空调行业消费旺盛，今年全球厄尔尼诺高温天气，促进了空调消费，6月份以后看到外销已经开始转正。专家分析厄尔尼诺天气可能会持续三年，所以未来两年空调销售可能都会不错。公司生产的铜管主要是供应二三线品牌，一线品牌企业回款速度很慢，所以放弃了对一线品牌的供货。铜排主要供应的是母线槽产品，未来母线槽将是未来建筑以及电力板块的重点应用领域，也是未来的主要发展方向，今年很多地方进行电力系统改造，促进了铜排的需求。铜管的订单虽然很好，但是利润越来越薄，很多以前做别的行业的企业也进入了铜管行业，加工费一路下滑，现在一吨只有200块钱利润，以前每吨有1000多块钱利润。行业竞争太激烈，所以没有扩产能的打算。铜管里面铝代铜比较少，根据统计，铝材料造成的事故发生率是铜材料的55倍。国家从十三五规划的时候就已经不再提使用铝来替代铜材料。

企业2：电线电缆企业

（1）企业概况

广东老牌电缆企业，历史悠久，产品有建筑线缆，中低压电缆、汽车线，充电桩线缆，无氧铜杆等。

广东地区电缆厂相比江浙地区产能相对较小，主要的线缆企业有广东南洋线缆、新雅线缆、广东电缆厂等，产值均为30-40亿人民币每年。不过广东的电缆厂比较专一，基本上只做电缆，很少去涉及其他行业。

（2）运营情况

企业订单中最大的一块是布电线，占了整体订单的40%；另外防火防烟特种线、矿物绝缘电缆各占了8%，主要是供给重要的建筑物、政府、酒店等；胶连电缆占17%，主要是供国网和南网；汽车线也很多；光伏和风电订单非常少，一年只有几百吨。采购的铜杆一半来自于自己家生产的铜杆，另外一半从当地铜杆厂采购。现在铜杆加工费很低，广东可以做到420-480包运费。铜杆分为ABC类等级，一般拉小线的要买B类铜杆，拉粗线的可以差一些。感觉广东电缆消费一般，上半年用铜量同比大概有3-4%的增长，布电线订单好一些。了解到江苏的电缆厂订单会好很多，广东电缆消费普遍不如江浙一块，主要是因为光伏和风电订单主要集中在江苏。一般来说广东上半年是消费淡季，因为广东人非常重视传统，清明节之前一般不装修，而且5月份之前广东非常潮湿，所以从5月份以后装修行业才开始转好，七八月份夏季高温，而且中元节广东人不结婚，因此9月份以后进入消费旺季。碧桂园的事情对企业冲击不大，主要是他们的产品受到3个100%的国家认证，属于国标产品，比起其他非标产品有绝对优势。南方电网一般在8月-11月释放订单，今年到目前为止，尚未释放大量订单。今年电网的订单可能更多的在特高压和储能这一块，中低压可能会比较少。企业利润率较低，整体行业的利润率都在下降，因此虽然用铜量上升，但是企业并不赚钱，这个在未来不会有太大改变。

企业3：废铜综合利用商

（1）基本情况

广东省大型有色综合集团企业，主营业务包括再生铜和电铜贸易、铜带和铝带加工、废铜拆解、铜杆和冶炼几个方面。

（2）运营情况

贸易方面以废铜贸易为主，其中一半业务在江西，2018年之前贸易量非常大，近几年由于进口废铜政策的变化，业务量开始萎缩，不过仍然是国内最大的废铜贸易商之一。电铜贸易量比较少，只有废铜的一半左右。在江西贵溪有废铜拆解、铜杆和冶炼厂，铜杆和冶炼的原料都是废铜。2018年投产了一条铜杆线，现在产能是10万吨一年，去年因为疫情的原因，产了7万吨左右，今年计划产10万吨。集团计划再投一条15万吨的废铜杆生产线，原因是现在废铜杆不够卖，今年不少废铜杆企业停产了，有的是因为转去做阳极铜了，有的是因为生产废铜杆不赚钱。集团今年会有粗炼产能投产，满产25万吨，估计四季度会有阳极铜出来，卖给江西的冶炼厂，未来可能会投产精炼产能。现在废铜是非常紧张的，非常难买，一方面是因为最近价格跌了废铜出货收缩，另外一方面是废铜的需求很强，冶炼厂买的很多，所以废铜表现很紧张。今年的消费要分行业来看，涉及到新能源的企业订单都不错，但是涉及到房地产的比较一般。

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