基金投资经典文献导读：基金问道博观约取

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2023-08-16 00:12:08 来源：国泰君安证券股份有限公司

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基金投资的意义

要点：“基金赚钱，基金不赚钱”现象及本质；行为偏差（处置效应、过度自信等）导致投资者做出错误的决策（过度交易、择时差等），从而影响投资业绩。

基金投资的常见误区

要点：基金规模与业绩之间存在倒“U”型关系；基金的资金流与历史业绩呈现一种正相关但非对称的关系；过去表现好的基金，未来业绩不一定好；投资者不能盲目“追星”，需要辨别“明星”基金的真实投资能力。

如何挑选基金

要点：从分辨基金的真实投资能力入手，需考察基金的择时、选股能力；此外，风格稳定性较高、具备独立性以及管理团队的基金业绩表现相对较优。

如何配置基金

要点：解构资产配置的Alpha与Beta；基于跨风险因子和市场状态分散风险改善风险平价模型；均值回归是再平衡策略有效的前提，叠加动量策略后，能够有效控制再平衡组合的回撤。

风险提示：本文结论基于历史数据以及海内外文献进行总结；不构成投资建议。

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