证监会暂停IPO，中国股市到底靠什么雄起？

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证监会暂停IPO，中国股市到底靠什么雄起？

2023-08-20 10:46:58 来源：志超爱音乐

近日，经济日报称，7月份沪深股市IPO的申报数据居然为零，监管层似乎已经暂停了新股发行。如何看待暂停IPO？暂停发行新股真的能解决中国股市的问题吗？中国股市到底靠什么雄起？

(资料图)

关于7月份沪深股市IPO申报数据为零，是一种巧合，还是证监会真的已经暂停了IPO，目前尚不得而知，不过，监管层呵护股市的意图还是非常明显的。今年以来，股市整体上处于调整状态，尤其是进入8月份，股市调整的幅度还比较大。

就在最近股市出现调整的时候，央行下调了MLF利率15个基点，下调时间是8月15日，而之前的两个交易日，股市都出现了比较大的调整，央行选择的时机显然跟股市的走势有着很大的关系。

但说实话，暂停发行新股，真的能解决中国股市的问题吗？答案显然是否等的。这个暂停只是一种权宜之计，更多的是对广大投资者心理层面的一种安慰罢了，事实上，中国不可能长时间的暂停IPO，因为股市最基本的作用是融资，并不是给投资者创造财富。无论是国外最初创立资本市场，还是中国改革开放后发展股市，初衷都是解决企业成长过程中的资金难题，至于投资者从股市中赚钱，是资本市场发展过程中衍生出来的效应。

中国股市的涨跌，影响太大，牵动了太多人的心。之所以会产生这样的情况，一方面是中国的一些媒体过于看中股市的财富效应，不断的宣传某些人通过股市赚了大钱，使得很多人误以为股市真的可以赚钱。但事实上，经过相关的数据验证，在股市中赚钱的永远都是少数，二八定律是股市永恒不变的真理，只有20%的人赚钱，其余80%的投资者都是亏钱的。

另一方面，也是因为在中国的股市中，中小散户实在是太多，一些跳广场舞的大爷大妈们，很可能就是股民，而且还很资深，但赚到钱了吗？显然没有。这与西方国家大多数人将钱放在投资基金中，由基金投资股市有着很大不同。其实股市是一个非常专业的领域，不是任何一个平头老百姓就适合炒的。专业的事还是应该交给专业的人，通过一些具有专业背景的基金投资股市，才是更好的选择。

正是因为中国股市的这两大特点，使得股市的每次涨跌，都几乎成为了民生问题，尤其是下跌的时候，经常逼得监管部门出台各种所谓的救市政策。

但是，有些救市政策，其实并不合时宜。比如这次的暂停新股发行，这等于是剥夺了很多企业通过股市融资的渠道。当前，我国经济逐渐走出疫情影响，这正是一些企业大干快干、加快发展的时候，很多企业急需上市融资，如果错过了，很可能也错过最好的商机，因为商场上瞬息万变，很多赚钱的机会都是转瞬即逝的，一旦企业因为缺少足够的资金而错过了这次机会，下一次几乎有没有还真不好说。

当然，这些企业可以通过银行贷款的形式融资，但银行贷款与股市融资有着很大的区别。股市融资是股权融资，是不需要还的，是一种直接融资，而且成本比银行贷款要小很多，因此，股市融资才更符合一些优质企业的口味。

此外，从实际效果来看，暂停新股发行也未必救得了股市。历史上，我们国家多次通过暂停IPO的方式恢复市场信心，主要的逻辑就是，暂停IPO后，市场上的资金就会相对的充裕，因为IPO会在一级市场锁定大量的资金，从而导致二级市场缺血。但目前，我们国家缺资金吗？显然不缺，2020年以来，央行数次下调存款准备金率和MLF基准利率，据称，很多银行有大量的资金，却找不到合适的贷款方。

而2022年以来，我国老百姓的存款不断增加，并屡创新高。究其原因，并不是中国缺少足够的资金，而是大家对未来的预期不是很乐观，各种投资产品的价格都在下跌，能做到不亏损就已经不错了。

比如银行存款，以前大额存单的利率都能站到5%以上，如今3%还要靠抢。一些理财产品，以前基本上都能做到4%的收益率，而且还保本，去年开始，大量的银行理财出现了亏损，保本理财早就成为了历史。至于信托、房地产等等，就更是一言难尽了，各种暴雷不断，投资者损失惨重，最近的碧桂园就躺平了，中植集团也暴雷了，多少投资者的血汗钱拿不回来。

所以，要想让中国股市雄起，靠暂停IPO这种小打小闹显然是不可能做到的。真正需要做的，则是从根本上重塑中国的资本市场，使资本市场的融资功能真正发挥作用，真正让一些优秀的、有发展前景的企业在股市上获得发展资金，给广大的投资者足够的回报。

以前，我们的百度、京东、阿里、腾讯等等独角兽企业，为什么要跑到境外的资本市场上市？就是因为在国内上市的时间太漫长，他们耗不起，而国外上市程序相对简单、便捷得多。如果这些企业当初能够在国内的A股上市，那么前几年的快速发展，将会给我国的A股注入强大的活力和信心，带动足够的人气。

看看我国股市上现在的这些上市公司，大多数都是不温不火的状态，有的公司已经严重亏损，却仍占着上市公司的名额，有的基本上已经成为了空壳，却还在忽悠投资者。这样的股市，怎么可能让投资者放心。

除了吸引优秀企业外，还应该大力发展投资基金，将散户的钱聚集到投资基金中，交给专业的人员进行运作，这样股市的急涨急跌、追涨杀跌就会明显减少。当然，必须加强对这些投资基金的监管，防止出现各种违规操作。

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