后续铜现货紧张的缓解仍有待观察铝整体运行产能继续增加全球快资讯

手机

国海证券给予天润乳业买入评级，深度报告：用新疆资源做全国市场，疆外改革进取乘势而上

车祸拖车费保险报吗（车祸拖车费保险公司给报销吗）_实时焦点

后续铜现货紧张的缓解仍有待观察铝整体运行产能继续增加全球快资讯

2023-06-27 18:35:05 来源：金瑞期货

贵金属

上一个交易日外盘贵金属普遍上涨，COMEX黄金涨0.17%报1932.9美元/盎司，COMEX白银涨2.11%报22.825美元/盎司。6月FOMC联储如期跳过加息，但是公布的点阵图暗示年内仍有两次加息超过预期，贵金属利多出尽后整体有所承压。政策预期的摇摆是贵金属价格震荡的主要因素。目前来看，美国核心通胀仍有较大压力，因此联储仍有维持鹰派的意愿，后续联储或仍有一次加息且难以快速转向宽松，贵金属面临了一定的政策压力。但是另一方面，随着美国经济的下行，市场避险情绪持续对贵金属价格形成了有力支撑。因此短期内贵金属价格或维持震荡。白银受工业与投机属性影响，波动预计大于黄金。Comex黄金核心价格区间【1900,2100】美元/盎司, Comex白银核心价格区间【22，26】美元/盎司克。

投资策略：逢低做多。

(资料图片仅供参考)

风险提示：欧美爆发金融危机，美联储货币政策变化、俄乌冲突升级。

铜

昨日LME铜报8388.0美元/吨，跌0.37%，上海升水360，广东升水190。宏观方面，美联储官员发表鹰派讲话后加息预期迎来一定回升。国内方面，LPR降息10bp基本已被市场消化，后续政策加码仍需观察。现货端，现货偏紧尚在持续虽然在节前最后一个交易日观察到升水回落，但或因下游备货已经基本在前一天完成，因此后续现货紧张的缓解仍有待观察，预计供应将在7月后环比回升，换月前仍需关注现货矛盾。展望后市，中长期观点仍是宏观驱动放缓，现货端强支撑边际走弱，预计后续仍有下行压力。如果海外衰退风险及其他流动性风险进一步发酵，不排除再度破位下跌可能。

投资策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存建议等待机会。

风险提示：海外银行业风险发酵，消费超预期修复等。

铝

LME昨收2148.5，日跌26或1.2%。供应端，云南有序复产，整体运行产能继续增加。需求端，下游淡季氛围浓厚，中游开工继续走弱。库存方面，节后铝锭转累库，关注7月初累库预期的兑现情况。现货市场方面，需求尚有支撑，整体成交尚可，现货升水继续上行；铝棒加工费转强。成本方面，国内电煤价格转弱。海外欧洲天然气价格继续走弱但电价转强。海外日本及欧洲升水下滑。

投资策略：空头持有，中长期仍可逢高空，短期关注18000附近的现货支撑是否继续存在。

风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。

铅

隔夜伦铅承压回调下跌2.47%至2075.5美元，备受关注的LME的0-3现货升水也从高位回落，沪铅价格下跌0.83%。现货市场由于铅价反弹下游询价积极性一般，整体成交状况清淡。随着海外现货升水下调，与之相关的挤仓预期也有所下降，加上国内消费弱势显而易见，预期与现实存在分歧。通常而言，在多空双方经历一轮激烈的争夺后挤仓完毕，市场往往会面临一波价格回调。我们延续本周初观点，后续出口的增加将部分转移国内库存，社会库存还见不到明显起色，我们更倾向认为，国内绝对价格已处于被高估区间，随着海外冲高回落，国内也将面临一定回调压力，关注资金进出对价格冲击，沪铅价格波动区间【15200,15600】，伦铅波动区间【2050,2150】。

投资策略：期现价差拉大可加大库存保值或卖出交割，价格区间上沿试空。

风险提示：海外近月挤仓预期的反复。

锌

近期市场对于海内外经济复苏的担忧情绪再度推升，伦锌震荡下行，最终收报2334美元，跌幅1.02%。现货市场，节后上海市场对07合约升水200-210元/吨，广东市场对08合约升230-280元/吨，节后需求订单进入淡季，升水下降较为明显。近期伦锌预计有回落的可能，预计伦锌下挫至2330美元附近，沪锌主力合约回落至19800元/吨附近。

投资策略：观望。

风险提示：/

镍

隔夜市场伦镍大幅下跌，收于20375美元/吨，跌1025美元或下跌4.79%，沪镍07合约下跌3660元/吨至160820元/吨或下跌2.23%。主因或是海内外宏观和资金情绪回落，伦镍拉涨资金情绪快速消退，LME库存上周累库国内纯镍现货资源充足已显示过剩压力，而海内外需求持续不及预期。宏观方面美联储7月加息25BP概率高达75.6%以及国内地产政策刺激不及预期压制金属价格。基本面维持偏空，俄镍长协资源和电积镍项目产出持续增加，而合金电镀需求仍处于淡季整体增量有限，且盘面拉涨后一二级镍价差以及硫酸镍转产电积镍利润空间较大；二级镍方面，印尼新增产能仍在持续释放回流国内，不锈钢6月排产高位但需求未明显好转压力仍大，硫酸镍6月排产增加明显产业链需求或缓慢恢复。展望后市，镍价长期供给过剩下已处于下行通道，纯镍现货资源偏紧缓解以及二级镍供给过剩持续压制镍价，伦镍昨夜大跌后沪镍今日或继续跟随回落，后期关注电积镍投产进度、交割品注册和需求修复情况。

投资策略：空头继续持有，沪镍155000元/吨跟踪止盈。

风险提示：印尼产业政策动向，其它重点国际事件。

锡

昨日LME锡收于25695美元/吨，跌3.87%；沪锡夜盘收210090元/吨，跌1.97%。海外低库存但近几日有一定累库出现，绝对价格支撑预计减弱，价格承压下行。展望后市中长期，目前国内锡矿原料已经处于偏紧状态，锡锭冶炼有亏损情况出现，六月国内冶炼将环比小幅减量。后续缅甸方面预计八月将落实此前决定，届时对国内矿供应将继续出现扰动，未来冶炼产出预计仍是下降格局。结合消费端预计环比大幅走差有难度，因此认为未来锡去库预期仍存在，锡价在未来预计将延续偏强表现。但需注意，消费短期难以看到明显回暖，价格或仍有阶段性回调，不过回调幅度预计持续受限，较低价位的多配机会可能性降低。目前海外库存虽低，但后续预计仍是累库格局。海外低库存强支撑缓解，后续内盘价格偏弱或有一定修复。

投资策略：关注多头和跨市反套机会。

风险提示：消费不及预期，供应超预期改善等。

工业硅

昨日工业硅期货收13065元/吨，跌幅-2.50%，主力合约持仓80039手，增仓-4812手。升贴水方面，不通氧553#（华东）现货贴水35元/吨，421#（华东）贴水1135元/吨。现货方面价格昨日下降50-200元/吨不等，硅价重新开始下跌，在基本面无明显改善的情况下，现货硅价仍弱势为主，但考虑到当前新疆产区小幅减产，以及长期亏损带来的挺价情绪，后市或为弱势震荡运行。期货硅价则在大涨之后继续回调，在弱势基本面的前提下，预计行情仍然偏弱，短期无锚点，后市仍存在下跌风险，建议谨慎参与。

投资策略：/

风险提示：新疆生产动向变化、西南电力政策动向，下游需求超预期复苏。

（文章来源：金瑞期货）

关键词：

后续铜现货紧张的缓解仍有待观察 铝整体运行产能继续增加 全球快资讯

后续铜现货紧张的缓解仍有待观察铝整体运行产能继续增加全球快资讯