长城基金：A股走高回落，或是经济筑底回升验证期

手机

能链智电发Q2财报：收入同比增长121% 获2亿储能订单

苹果订单占收入9成，这家点胶设备厂商拟北交所IPO上市！

长城基金：A股走高回落，或是经济筑底回升验证期

2023-09-09 02:33:53 来源：百度新闻

来源：新浪基金

(资料图片仅供参考)

继多项政策的出台带动行情回升后，市场开始关注后续政策以及数据验证情况。本周大盘价值风格领涨，周内多数交易日A股整体呈现震荡格局。周四市场承压较多，主因超预期的美国服务业PMI导致加息预期有所抬升、以及美国商务部关于技术出口的表态。外资信心仍然较弱，北向资金全周净流出47.56亿元。存量资金背景下，外资流出对大盘持续有较大的边际影响。本周大盘整体承压，上证指数收跌0.5%，深证成指收跌1.7%，创业板指收跌2.4%。

板块方面，军工、电子受产业事件驱动，本周分别上涨4.3%、1.23%。NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证完成，支持手机卫星宽带业务，因此军工中的卫星互联网板块对应受益。华为mate60技术能力和销量超预期，但叠加海外技术出口受限，电子板块大幅震荡，整体仍呈现向上趋势。顺周期方向中，煤炭、石油石化本周表现较好。多家煤炭公司承诺提高分红率，在无风险利率下行阶段，分红率的提升提高了煤炭板块投资的性价比，周涨2.25%。沙特和俄罗斯超预期延长原油供应限制，油价大涨拉动石油石化板块周涨1.87%。

宏观方面，8月进出口同比双双回暖，好于市场预期。基数回落和价格拖累弱化是本轮出口数据回暖的重要支撑；进口回升主因7月政治局会议后政策密集落地，市场预期一定程度好转，带动内需与企业生产投资边际回暖。往后看，基数效应显著下行，叠加价格回升，我国出口同比读数回暖或具有持续性。进口方面，随着8月底资本市场、房地产市场相关政策陆续落地，国内市场预期有所好转。同时，部分行业进入主动补库阶段，内需有望温和修复，有利于进口跌幅继续收窄。

政策面上，各地方落实地产和稳增长政策，周五工农中建四大行率先公布存量首套房贷利率调整方案，预计后续各大股份制银行也将陆续跟进，叠加多地新的地产支持政策，房地产市场或将边际好转。

发改委成立民营经济发展局，体现了政府对于支持民营经济的高度重视，后续有望常态化推进和民营企业间的沟通交流。

海外视角上，美国Market综合PMI、及服务业PMI均边际下降，低于预期，但仍处于扩张区间，经济整体偏强。当周首次申请失业救济人数为21.6万人，低于预期和前值，表明就业市场仍有韧性。二季度非农单位劳动力成本同比增长2.2%，高于预期和前值，薪资粘性较大，不利于通胀下行。此外，沙特和俄罗斯宣布延长石油减产，导致油价持续上升，加剧市场对于美联储继续保持鹰派态度的担忧。结合上周鲍威尔的讲话，目前美联储的基调中性偏鹰，仍不能排除后续进一步加息的可能性，北向资金或将继续承压。交易加息下，美股美债再度调整，其中美债自低点上行超10BP，标普/纳指本周分别下跌1.4/2.0%。往后关注CPI数据以及9月联储会议表态。

策略角度，经济复苏背景下内需渐暖，关注需求和PPI回升的农化、钢铁、能源等顺周期板块；外需回暖层面，关注受益于全球制造业向上周期的机器人、汽车、船舶等高端制造。

中长期看，科技成长方向仍是重点。建设现代化产业体系要求下，政策发力的数字基建、信创等领域业绩有望改善；消费电子下行周期进入尾声阶段，半导体板块或具备机会。此外，关注减持新规特别受益的科创板。

免责声明

本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接收者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。投资需谨慎。

关键词：