海外业务少亏一些，快手盈利更快一些

2023-08-29 13:13:55 来源：满投财经

8月22日，快手-W（01024.HK）发布截至6月30日止的2023年第二季度及中期财报。财报显示，快手二季度实现营收277.4亿元，同比增长27.9%；实现净利润14.8亿元，同比扭亏为盈。财报发布后，快手股价报收69.15港元/股，上涨1.17%。

(资料图片)

当下国内的短视频领域已经过了高速增长的阶段，用户数量和使用时长等指标都已经来到一定的高度，再往上突破越来越艰难。随着行业增长放缓，作为国内的一款国民短视频APP此前却因为持续亏损遭市场诟病。

但随着快手的顺利盈利，公司能否给予市场新的期待？快手本季度财报的具体表现如何？不断折戟的海外业务又有怎样的进展？

季度增速重回增势，广告业务恢复强劲增长

结合前几个季度的收入情况来看，快手的季度营收整体维持上涨的趋势。但同比来看，原本增速放缓的快手，从2022年Q4开始重新恢复了季度同比的增长，且目前来看这个恢复是可持续的。2023年Q2，快手实现季度收入277.4亿元，同比增长27.9%，连续三个季度增长。这主要得益于后疫情时代广告行业的复苏，以及快手用户内容生态持续完善下直播业务取得增长。

分业务来看，快手有三大业务板块，分别为在线营销服务、直播服务和其他，2023年Q2这分别实现收入143.5亿元、99.7亿元和34.3亿元，分别占公司总收入的52%、36%和12%。

在线营销服务是公司的主要收入来源，此前受宏观经济逆风的影响，广告行业复苏缓慢。但随着疫情缓解和经济复苏大旋律下，广告市场逐渐复甦，快手的广告业务也得到明显好转。Q2快手的在线营销服务收入143亿元，同比增长30.4%，占总收入的比例达到51.7%。2023年第二季度，平台活跃广告主数量较去年同期几乎翻倍增长。拳头业务的恢复增长是公司总体营收规模增长的主要推动力。

直播服务Q2同比增长16.4%至99.7亿元，月度付费用户平均收入贡献实现两位数的同比增长。快手解释增长主要得益于公司在探索用户喜好及需求、丰富直播产品及优化直播生态系统方面的不懈努力。但相较于广告业务的强劲恢复，直播业务的增长相对“温和”，所以直播业务的占比反而下降至36%。

其他业务主要为电商业务，快手作为国内的国民短视频APP，如果能够依托优质的内容生态，由内容生产向电商消费引流变现，拥有非常大的增长潜力。2023年第二季度，快手的电商业务取得了非常不错的进展，商品交易总额同比增长近39%。在电商业务增长下，其他服务板块的收入同比增加61.4%至34亿元，为三块业务中增速最高，占收入比重也提升至12%。

海外业务亏损缩减，费用控制挤出利润空间

正如上文提到，当下国内的短视频领域已经过了高速增长的阶段，特别是前有抖音，后有微信的竞争环境下，快手在国内市场的拓展和增长越加困难，所以出海成为国内短视频平台的选择，快手同样也挂起了出海的船帆。

快手从2022年二季度开始分别披露国内外经营情况。2023年Q2国内实现收入273亿元，同比增长26%，占收入比重的98%；实现经营利润30亿元，同比增长3162.4%。实际上快手的国内业务在2022年Q2的时候就实现营业利润的盈利，但是国内赚钱国外花，海外业务的持续巨额亏损，拖累公司整体经营。

从本季度来看，快手的海外业务营收为4.47亿元，同比增长超过300%。经营依旧亏损，录得经营利润-7.8亿元。但与去年同期的-16亿元相比，同比经营亏损缩窄了51.4%，环比也进一步收窄。

虽然快手的海外业务仍然规模较小，仅占总收入的2%，其在本季度超300%的收入增长对整体营收的贡献也比较“微小”，但海外业务作为亏损大户，其经营亏损的大幅收窄对快手整体盈利的影响却是“巨大”的。

2023年Q2快手实现净利润14.8亿元，上季度为亏损8.8亿元，去年同期为亏损31.8亿元。净利润实现了同比环比的扭亏为盈，也是快手自上市以来首次取得集团层面净利润的正向盈利。非国际财务会计准则口径下，快手经调整后净利润在上季度就实现了0.4亿元的盈利，本季度大幅提升至26.9亿元。

快手实现盈利，一方面得益于收入端的增长，另一方面，费用端方面的持续缩减也为快手挤出利润空间。2023年二季度快手的营销费用、行政支出、研发支出分别为86.36亿元、9.45亿元和31.55亿元，三费总计127.36亿元。在收入增长的情况下，总费用同比下降2.03%，费用率从去年同期的51.55%下降至45.91%。

用户规模再创新高，但活跃度和粘性下降

最后来看快手的用户指标。2023年二季度，快手应用的DAU和MAU分别为3.76亿人和6.73亿人，同比分别增长8.3%及14.8%，用户规模再创历史新高。但从使用时长来看，快手应用的每位日活跃用户日均使用时长为117.2分钟，较去年二季度的125.2分钟有所下降，同时日活量占月活量的比例下降至55.8%。快手在用户规模的拓展上有一定成效，但平台用户粘性以及活跃度却在下降，公司在用户获取及留存方面成效不佳。

流量最终要转化成收入，在流量变现方面，二季度快手每位日活跃用户平均在线营销服务收入为38.2元，较去年同期的31.7元提升明显，这也反映了广告业务的强劲复苏。

电商业务在二季度实现GMV为2655亿元，其中每位日活跃用户平均电商交易额为706元，较去年同期的550.5元增长明显，以用户规模和内容驱动的“短视频+电商”模式下，公司电商业务潜力持续释放。

总体来看，快手总算是盈利了。虽然海外业务还在挣扎，但国内业务的盈利已经能够覆盖海外的亏损。具体互联网广告行业的复苏为快手的营收增长及盈利做出了很大的贡献，但长期而言，继续释放电商业务的潜力，减轻广告业务的依赖，或许是公司站上新台阶的关键。

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