【财经分析】高利率环境下巴西银行业展现韧性

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2023-06-28 07:06:51 来源：新华财经

新华财经圣保罗6月26日电（记者罗婧婧）尽管巴西央行基准利率近两年来居高不下，巴西银行业仍然持续创下超高业绩。今年第一季度，巴西四大金融机构净利润总和高达233.5亿雷亚尔（1美元约合4.8雷亚尔），与美国银行的形势形成鲜明对比。

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其中，巴西银行获利最丰，一季度净利润达86亿雷亚尔，比去年同期增长29%；其次为伊塔乌银行，净利84.3亿雷亚尔；巴西贴现银行和桑坦德银行分别赚得42.8亿雷亚尔和21.4亿雷亚尔。

与此同时，由于美联储进入加息周期，3月中旬以来，美国银行业危机不断显现，并有蔓延之势。

美联储自2022年3月进入本轮加息周期以来已累计加息500个基点，将基准利率从0%至0.25%之间上调至5%至5.25%之间，基准利率水平不断刷新2008年金融危机以来峰值。美国国债收益率迅速飙升，导致投资机构在美联储加息前购入的国债资产账面损失不断扩大。

3月10日，总部位于美国加州圣克拉拉市的硅谷银行因流动性问题被迫关闭。仅仅两天后，美国金融监管部门出于同样因素关闭签名银行。5月，第一共和银行被关闭，继而被摩根大通收购。

尽管高利率同样对巴西的银行产生影响，但方式却有不同。

高基准利率的一大问题是违约增加，导致金融机构存款准备金额增长，以保证其正常运营。因此，利率越高，家庭负债水平越高，由此导致贷款违约率和存款准备金额增加，金融机构利润受损。

今年第一季度，贴现银行和桑坦德银行的违约率分别上升至5.1%和3.2%，导致净利润同比减少。

但巴西银行业的韧性远高于美国。业内人士指出，第一，巴西已习惯了高利率和更长的货币紧缩周期；第二，巴西银行业的投资策略异于美国；第三，巴西政府对银行业的规定更保守、更严格，其银行体系也更坚韧；第四，巴西银行体系比美国银行体系集中度更高，少数银行坐拥千万客户，破产风险大幅降低。

特纳克斯资本公司常务董事亚历山大·西尔韦里奥解释说，巴西这个国家已经习惯了紧缩的货币政策周期，因此，银行知道如何驾驭高利率的风浪。当2021年巴西央行再次上调利率以控制通胀时，该国主要金融机构已预料到基准利率上升至两位数的可能性，并调整了投资策略。

阿尔卡尼投资公司首席经济学家沙贝尔·扎伊卜表示，巴西金融机构通常将大部分资源分配给“后固定收益证券”，即收益率与利率变化挂钩的证券。因此，如果基准利率上调，债券收益率也会增加。

因特研究公司银行业分析师马特乌斯·阿马拉尔强调，美国的主要问题在于“资产与负债不匹配”，也就是说，银行没有足够现金支持提现。此外，国外对银行的监管远不及巴西严格。

20世纪90年代末，巴西在实施“雷亚尔计划”和出现部分银行破产后，采纳了巴塞尔银行监理委员会的建议，并采取更严格的措施确保金融系统安全。巴西金融机构被要求保持最低数量的股本保证流动性。

专家们一致认为，如果巴西的银行出现挤兑现象，后果很可能与美国不同，因为巴西的金融机构数量少得多，而他们的客户数量却多得多。

阿尔卡尼投资公司执行董事马塞洛马耳他指出，巴西五大银行坐拥千万客户，发生大规模挤兑的概率非常小。

相对而言，美国倒闭的三家银行都是区域性的小型或中型银行，对该国大银行的冲击风险非常低。美国银行系统强大的分散性使得发生系统性风险的可能性下降。

有专家指出，如果巴西的一家主要银行破产，将影响数百万客户，给整个银行体系造成巨大冲击。因此，尽管可能性很小，但一家巴西银行破产对整个经济的风险将远高于美国。

（文章来源：新华财经）

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