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激起人才“活水”打造乡村振兴“齐鲁样板” 山东以人才振兴推动乡村振兴全面发展

8月15日江苏地区顺酐市场行情上涨

晨会报告

2023-08-17 23:23:45 来源：上海申银万国证券研究所有限公司

(资料图片)

电新行业点评：超充时代到来，“神行”补能体验加速普及——对宁德时代发布神行超充电池的解读

事件：8 月16 日，宁德时代发布首款磷酸铁锂4C 超充电池-神行超充电池。该电池具备4C 超充、全温域快充和超长续航的突出特点：1）4C 超充体验，充电10 分钟可使得电池容量从20%提升至80%（400km续航）；2）全温域快充，-10℃ 下可实现30 分钟充电80%的电池容量；3）可实现700km 超长续航，低温亏电下零百加速性能不衰减。神行超充电池采用了超电子网正极技术（纳米化的磷酸铁锂正极）、石墨快离子环技术（石墨表面改性+多梯度分层极片设计）、超高导电解液配方（提升电导率和降低电解液黏度）、超薄SEI 膜和高孔隙率隔离膜技术，在保证长续航的同时综合提升电池充放电倍率水平。公司神行电池将于23 年底量产，1Q24 搭载神行电池的电动车有望上市。

投资分析意见：超充趋势下把握成长性和确定性两大投资方向。快速补能目前已经成为电动车消费者核心考量因素之一，而目前快充电池的行业渗透率仍然较低，未来行业发展兼具确定性和成长性两大特点。

成长性视角上，建议关注信德新材（负极包覆材料添加比例提升）、德方纳米（磷酸锰铁锂率先放量）。确定性视角上，建议关注宁德时代（超充技术行业引领，驱动产品规模化应用）、杉杉股份（快充产品占比高）、天赐材料（LISFI 加速应用）。充电桩领域建议关注盛弘股份、万马股份。

风险提示：快充技术路线快速变化的风险；下游终端需求不及预期的风险；竞争激烈导致价格超预期下降的风险。

(联系人：朱栋/曾子栋)

德赛西威（002920）中报点评：收入利润略超预期，诸多乐观信号！

成长Alpha，持续经过压力测试考验！维持“买入”评级！ 1）公司成长是乘用车销量、智能化渗透率、智能化ASP、客户结构四重因子的成长。收入增长的持续强劲验证了渗透率和ASP 的增加。现金流的优秀、减配压力下较强的毛利率（剔除汇兑影响）体现优质客户结构的增加。预计2023-2025 年收入为193.8、253.5、327.7 亿元，利润为16.0、22.0、27.9 亿元。维持“买入”评级。

风险：偏高的P/E，可能导致股价波动的风险。智联汽车领域变化较快，需要持续跟踪。

(联系人：刘洋/洪依真/崔航/黄忠煌)

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