迈克生物：全年代理产品销售预期同比下降20%-30%，和公司战略规划吻合

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迈克生物：全年代理产品销售预期同比下降20%-30%，和公司战略规划吻合

2023-08-04 16:32:40 来源：深圳商报&读创

迈克生物股份有限公司（以下简称“迈克生物”或“公司”）8月2日发布公告称，公司于7月31日~8月2日与多家机构投资者召开了分析师会议。在会议上，迈克生物透露，代理业务2023年上半年收入4.9亿元，较去年同期下降了21%。全年代理产品销售预期同比下降20%-30%，和公司战略规划吻合。代理业务平均毛利率约20%，净利率预估在10%-15%，预计下半年对公司的利润贡献会进一步降低。下半年依然会加速代理业务的调整。代理业务今年调整之后，预计未来的年销售规模在6-7亿元的水平，明后年预计可能还会有小幅的调整。

▲迈克生物公告截图

(资料图片仅供参考)

迈克生物向投资者介绍了公司2023年上半年经营情部和业绩。公司2023年上半年营业收入13.8亿元、归母净利润1.75亿元，同比下滑22.5%、56.9%。从收入结构来看，上半年试剂销售收入自主常规产品8.1亿元、新冠500余万元，代理产品4.96亿元。进一步看自主常规产品，免疫、生化、临检分别为4.2、2.9、0.8亿，同比增长分别为16%、3%、39%，常规业务整体同比增长13%。

单二季度来看，自主常规业务同比增长与一季度情况相差不大。从测试数来看，环比和同比增长均高于收入增速，而出厂均价有所下降，主要原因在于公司直销向分销转换、近两年部分区域也有挂网等带来的价格变化；从平均毛利率来看，与上年平均毛利率相比未发生明显变化；二季度净利润较一季度有所下滑，除了我们在定期报告中披露的计提存货减值准备外，公司持续加大研发投入。公司上半年研发费用同比增长23%，研发投入同比增长33%。

迈克生物表示，目前迈克产品平台各载体已经非常丰富了，流水线推广将会是近两年公司市场工作的重点。

1、免疫仪器：从仪器出库情况来看，2023年上半年免疫仪器出库近600台，其中i 3000出库244台，i 1000出库211台，i 800出库140台(其中海外有52台i 800出库)。
2、血球仪器：5系、8系的血球仪器，2023年上半年新增出库633台。
3、流水线：2023年上半年生免流水线(包含LABAS MAX与MACHI 5000)新增出库84条，累计109条；血液流水线2023年上半年出库85条，累计共330条。
4、其他产品：2023年上半年还有其他自产仪器出库约300台，包括血凝、尿液、生化等。

以下为投资者关系活动主要内容：

Q1：对于自主的免疫生化产线流水线在营收端的带动，公司预计什么时候会有较为明显的体现?

回复：在供应链稳定的情况下，生免流水线本年装机目标保持不变，即不低于200条，另外血球流水线目标不低于200条。公司目前流水线主要在二级及以上的医院进行装机，二级医院相对量会更大，三级医院也会进行一些标杆医院的建设，下半年会进行市场案例分享。对于装机产出情况，首先公司会根据不同客户做相应的测算，确保投入产出，另外由于每一家客户进度不同，并非装机后一两个月就能够有所呈现，通常会经过安装、调试、启用之后，逐步常态化，比如装机运行后3-5个月试剂采购量会有一定增长，半年到一年逐渐有所放量。

Q2：安徽省公布集采品种，包括术前八项、性激素和糖尿病两项，公司如何解读这次集采影响啊，有何措施进行应对?

回复：目前安徽省正在邀请一些省份一起参与此次的18个项目的免疫集采，处于公示和邀请阶段，我们也会关注并反馈相应意见和建议，特别是包括进口国产、方法学上的政策区分等。此次集采的18个项目中，公司直接化学发光平台涉及17个项目，公司针对所有集采项目均会努力进入A组别，应对策略等需要等到具体政策出台才会相对明确。总体来看公司免疫试剂收入中，传染病项目占比较高，而传染病在部分省区的价格不太一样，我们现阶段认为可参考生化肝功的终端降价幅度，最终降幅以正式文件为准来看具体影响。

Q3：今年肝功生化类集采在江西和福建开始落地，其集采品类对公司收入、毛利率、出厂价的影响?

回复：江西生化肝功的集采共26个项目，公司涉及23个项目，包括19个肝功、4项血脂，占到公司生化销售量约30%。目前江西省从7月1号开始正式推行，终端价格执行正在逐步开展，目前还未能明确体现影响，公司保持密切关注、持续跟进。

Q4：今年江西进行肾功、心标类集采前期工作，这些品类后续推进集采对公司有何影响?

回复：江西肾功和心肌集采品种共16个肾功项目、13个心肌酶项目，公司肾功约12个项目、心肌酶约7个项目。涉及品类在生化销售占比中预期30%-40%。肾功、心肌集采品种及方案可能会比之前的肝功集采的推进速度更快。报表上未达到实质上影响，预计今年下半年到明年在肝功项目上会逐步呈现，肾功和心肌项目影响依托于后期方案落地推行情况。

Q5：新冠相关存货减值情况?

回复：由于新冠疫情的不可持续性，今年上半年对公司分子、快检、免疫三个平台涉及新冠产品的原料、成品、半成品计提了跌价准备，金额4000余万元。去年年底抗原产品推行速度较快，期间阶段性的变化较大，影响公司存货储备的整体情况。

Q6：去年下半年新冠相关收入和利润贡献多少?今年下半年是否有相关基数的影响?

回复：新冠分子核酸产品2022年销售收入约6亿元，若涵盖新冠相关的抗体检测、抗原自测等相关产品，2022年新冠产品销售收入约7亿元，7亿元其中上半年约4亿元，下半年约3亿元。2023年上半年，新冠产品销售收入约500-600万元。分子产品线在医院还有一些常规检测的开展，但不会有太多增量，预计2023年下半年销售情况跟上半年持平或略有降低。2022年随着集采，全年的出厂价格逐步回落，上半年新冠产品毛利率60%-70%，年末平均毛利率在50%左右。

Q7：代理业务利润在公司净利润中的占比?

回复：代理业务2023年上半年收入4.9亿元，较去年同期下降了21%。全年代理产品销售预期同比下降20%-30%，和公司战略规划吻合。代理业务平均毛利率约20%，净利率预估在10%-15%，预计下半年对公司的利润贡献会进一步降低。

Q8：江西肝功生化集采后市场份额变化趋势?

回复：集采对财务数据的影响还没有体现，但目前公司的生化试剂的销量在持续增长，部分地区也在进行相应的价格调整以及经销商合作推进，近两年个别区域份额有所增长。随着集采落地，集采省份如果全面执行，肝功的市场份额预计会有所提升。今年上半年公司生化试剂的测试数增长接近20%，相比前两年增速有明显提升。下半年我们将跟踪集采区域及非集采区域的市场变化情况。

Q9：公司业务调整的进度?

回复：上半年公司代理业务同比下滑21%，下半年依然会加速代理业务的调整。代理业务今年调整之后，预计未来的年销售规模在6-7亿元的水平，明后年预计可能还会有小幅的调整，代理产品方面我们主要是继续与日立的持续合作。整体来看目前代理产品综合毛利率20%，净利率10-15%的水平。另外关于直销转分销，目前自主产品的分销占比超过60%，直销占比超过30%，下半年会继续对直销部分进行调整，公司希望今年调整到位，但直销依然还会存在，例如重点客户标杆医院，因此未来可能还会有一定的占比。

Q10：i 800的产品定位和i 1000及i 3000有何不同?各类机型的单产?

回复：i 800去年拿到注册证，今年开始进行市场销售推广，主要是替代基层的一些小发光，另外公司会以i 800机型进行海外出口。2023年上半年，i 800有52台出库到海外。i 800和i 1000在速度各方面差别不会太大，应用场景相对较广，i 3000则主要是通过流水线的形式在二级及以上医院进行布局。目前i 3000单产约40万元/年，比之前略有提升，i 1000单产约8万元/年到10万元/年，i 800作为新推出产品，平均单产还有待后续跟踪。

Q11：肝功集采后经销商的利润空间的变化?发光目前的利润空间?

回复：整体来看，目前给一级经销商的毛利率不低于30%，会保证一级经销商和二级经销商的价格梯度与盈利水平，免疫与肝功相似的价格政策。以前经销商毛利率普遍为40-50%，个别经销商可能更高，集采降价后经销商毛利率水平肯定呈现较大下滑。具体来看，公司对经销商进行了分级管理，每一层级经销商都有对应的价格，根据当地省份的价格体系和市场情况会有所不同。随着集采的深入，全国的价格体系会趋于一致，但还需要一段过程，公司对于经销商价格的调整，也会随着集采深入推进进行调整。公司会兼顾到经销商的利润空间，但同时也对经销商提出一些要求，比如一级经销商需要建立售后服务能力，公司自己的售后服务团队未来更多是做产品指导、仪器问题解答以及经销商服务团队培训，把公司的售后服务能力复制给经销商。

Q12：海外未来市场布局?未来增速展望及产品毛利率?

回复：海外市场公司近两年投入的人力、物力逐渐增多，公司基于新冠产品过去几年的渠道积累进行拓展，自主产品在和各地区的经销商也在展开合作。现阶段主要是免疫产品，今年重点推广的是i 800，未来两年将主要围绕免疫、血球等平台的自主仪器进行推广。目前公司海外市场的销售基数较低所以增速较高，预计全年增长近200%。公司将海外市场主要分成5个大区，分别为亚太一区、亚太二区、中东非区、欧洲和美洲，公司会根据在各个国家产品注册的情况进行业务拓展，目前亚太一区建立了一个销售子公司和办事处，公司今年也会在美洲进行了海外仓的布局，墨西哥新增一个办事处主要作为培训中心。目前在美洲业务拓展比较迅速，通过培训中心可将公司产品和客户进行深入对接。预计未来三年，公司会安排在亚太二区、中东非区、欧洲和美洲分别设立办事处或子公司，除了销售推广，还有兼顾物流、培训、服务等职能。海外毛利方面，海外由于是经销为主，所以试剂毛利率会略低于国内，但仪器销售又会贡献一部分收入。目前海外试剂毛利率60%左右，仪器毛利率10%左右。前期以仪器推广为主，因此平均毛利不高，综合毛利率在20%左右，海外毛利率未来会逐步提升，因为覆盖客户范围越来越大，会有一定规模效应，现在海外市场更多处于初期推广阶段，未来海外市场预期可达到30-40%的毛利率水平。预计2025到2030年，海外市场销售收入占公司整体营业收入的10-20%，就免疫和血球2个平台的海外试剂销售目标是到2025年达到3亿元以上销售收入，公司每年将会根据具体业务推广进行次年年度预算调整。

Q13：公司毛利率什么时候能够看到改善拐点?

回复：迈克的产品结构比较复杂，随着代理业务的剥离，理论上综合毛利率会有变化，但所有调整不是立刻在财务指标上有所显现，会进行逐步体现。可以看到迈克自主产品平均毛利率远高于代理产品，随着2023至2024年业务调整基本基本到位后，公司自主产品的占比进一步提升，自主产品稳定增长，公司整体盈利水平会有改善。当然毛利率还受集采政策的落地实施影响，这部分具有不确定性。

基于行业市场竞争格局的变化，公司近两年重点会以流水线作为全新产品形态加强市场推广，二级及以上医院流水线趋势明显，市场空间较大，未来通过流水线带动单机增长，实现各平台产品市场占有率的提升。

读创财经综合

审读：谭录岗

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